孙歌悦+衷欣悦+高羽彦+方鸿刚+水建霞

摘 要 本研究认为养老金入市的市场风险是入市研究的专门问题。从风险研究价值来看：1.在国内养老基金入市的趋势下，有效考量市场风险能够帮助投资者把握风险，提高收益率，在一定程度上保障养老基金的安全，稳定群众心理；2.养老基金入市的保值增值能够让居民在晚年有更丰裕的养老金，提高老年人生活水平；3.老辈在不懂得投资知识的情况下懒得自己打理，也会委托基金公司运营为养老金保值增值，国家统一养老金入市便于管理，省去老辈自己投资的麻烦以及带来更大收益。

关键词 养老金；入市；市场风险；模型研究

一、我国养老金的发展现状以及存在的问题

与国外相比，我国关于养老金入市问题的研究起步较晚，不过伴随着国情发展的需要，在最近几年里关于此类问题的研究越来越广泛，关注点主要集中在养老金的制度、养老金入市之后投资的方式和基本养老保险基金与资本市场之间动态的影响这几个方面。养老金作为我国社会保障体系最重要的组成部分，是社会稳定的“安全网”。

二、理论及模型分析

市场风险是指由于市场供求不平衡引起市场价格变化造成投资者收益变化的风险。一般说来，市场风险是由于商业周期造成的。在商业循环中，大多数证券价格共同变化。当然，单个证券的价格也会因为其自身的原因而发生变动。随着全球经济日益增加的波动性及衍生工具市场的迅猛发展，市场风险在风险管理中的地位日见凸现。……