刘 璇

(南充市中心医院 四川 南充 637000)

媒体报道对创业板上市公司透明度影响分析

刘 璇

(南充市中心医院 四川 南充 637000)

创业板自2009年面世以来受到社会各界的广泛关注，但由于其起步晚，门槛低导致其在信息披露方面诸多问题的暴露，提高创业板上市公司透明度能缓解市场交易各方的信息不对称，有助于保护各方的合法利益；媒体作为法律制度外的“第四方权利”的公司治理作用不容忽视。

本文以我国2013-2014年深市创业板上市公司为研究对象，研究了媒体报道和制度环境对创业板上市公司透明度提高的影响。研究结果发现，媒体报道有助于创业板上市公司透明度的提高；良好的制度环境，有助于创业板上市公司透明度的提高，并且，上市公司所在地的制度环境越好，该地区媒体报道对公司透明度提高的促进作用越明显。

媒体报道；制度环境；公司透明度

一、公司治理理论概述

(一)信号不对称理论

信号不对称理论于上个世纪七十年代由美国的三位经济学家提出(阿克尔洛夫、斯蒂格利茨、斯彭斯)，他们认为在市场经济活动中，对信息掌握得比较多的成员，通常处于相对有利的地位而侵占信息掌握不足一方的合法权益。市场监管者和政府机构通过政策导向增加企业的强制信息披露项目，提高其透明度，减少信息不对称。

(二)信号传递理论

信号传递理论是在信息不完全对称的劳动力市场，一般来说只有能力强的人才有更强烈的动机把自己优于他人且不容易被模仿的能力信息传递给雇主，从而让雇主知道他的优势所在。……