闵杰

过快的对外投资已经造成资本外流，进而给人民币汇率、国内金融稳定带来一定的影响，监管政策的收紧正是在这一背景下展开。

中国加强对外投资的监管，已经历时半年多，出现了一系列连锁效果，并且引发了海内外的关注。

根据商务部的数据，2017年上半年，中国对外非金融类直接投资累计达到481.9亿美元，同比下降45.8%。其中，房地产业对外投资同比下降超过82%，只占同期中国对外投资总额的2%。文化、體育和娱乐业等海外投资也大幅下降了82.5%，只占同期对外投资总额的1%。

可以拿来对比的是，自2008年开始，中国企业的对外投资进入了“快车道”， 对外投资规模在2016年创下1701亿美元的最高纪录。

过快的对外投资已经造成了资本外流，进而给人民币汇率、国内金融稳定带来了一定的影响，监管政策的收紧正是在这一背景下展开。

近日，商务部再次对“五领域”明确提出警示，针对房地产、酒店、影城、娱乐业、体育俱乐部等领域的对外投资，“建议有关企业审慎决策”。

中国社会科学院学部委员余永定多年来一直不断呼吁保留必要的资本管制，不能放任资本外流。针对目前的监管，余永定告诉《中国新闻周刊》，很支持，但是“有点晚了”。他说，“资本已经外流了很多，现在只能希望是亡羊补牢，但做总比不做好。”

外储下降过快是直接原因

2014年6月至2017年1月，中国外汇储备由39932亿美元下降至29982亿美元，跌破3万亿美元大关，缩水了25%。

国家外汇管理局曾对媒体表示，影响外汇储备规模变动主要有四个因素：中国人民银行（简称“央行”）在外汇市场的操作;外汇储备投资资产的价格波动;相对美元的汇率变动;外汇储备在支持“走出去”等方面的资金运用。……