周 源

(1.南京大学 经济学院，南京 210093；中国人民银行南京分行,南京 210004)



金融相关比率等指标不宜作为衡量金融发展水平的尺度①

周 源1,2

(1.南京大学 经济学院，南京 210093；中国人民银行南京分行,南京 210004)

现有的相当一部分研究将金融相关比率等金融深化指标作为金融发展水平的衡量标准，这其实是将金融深化指标的适用性人为扩大化，对此需要从理论上加以厘清。对金融深化指标进行静态、动态比较，并开展理论分析，结果表明：不同地区金融深化指标与金融发展水平的高低不能对应，同一地区不同时间段金融深化指标与金融发展水平的走势不能对应。因为发达地区的金融资产数值高，但其GDP也高，这样发达地区的金融深化指标可能反而小；而同一地区不同时间段的金融深化指标的变化，只反映某项金融资产相对于GDP规模的变化方向，并不代表该项金融资产以及一般意义上金融发展水平的变化方向。总之，金融相关比率等金融深化指标只能大致反映出金融发展水平，不宜作为衡量金融发展水平的尺度。

货币化比率；金融相关比率；金融深化指标；衡量；金融发展水平

1973年，罗纳德·麦金农提出了金融抑制的概念，认为发展中国家需要解除金融抑制，实现资金市场自由化，才能促进经济发展[1]。同年，其同事爱德华·肖提出了金融深化的概念，并认为深度金融或浅度金融对经济会分别起到促进或者抑制作用，实行金融深化战略将有效促进本国经济发展[2]。……