蒋海伦

上市仅3个交易日，国科微7月14日晚间就披露业绩预告，公司预计2017年上半年亏损2500万至3000万元。上市之初就变脸出现大幅亏损，难免不让投资者大跌眼镜。

上市仅3个交易日，国科微7月14日晚间就披露业绩预告，公司预计2017年上半年亏损2500万至3000万元。刚上市业绩就变脸，难免不让投资者大跌眼镜。

早在国科微IPO时期，就披露企业的营收呈季节性波动。报告期内不同季度间的销售收入及净利润情况如下：

其招股书解释称，公司主营业务收入来源于广播电视系列芯片和智能视频监控系列芯片。由于广播电视系列芯片制造的终端消费产品的销售旺季为前一年11月到当年2月（农历新年前3个月左右）以及当年5月到7 月间（农闲、暑假期间），因此，广播电视系列芯片的销售存在明显的季节性波动，一般四季度收入最高。智能视频监控系列芯片主要应用于网络摄像机，一般来说，受天气以及春节影响，一、三季度为淡季，因此，智能视频监控系列产品四季度收入最高。

资深分析师张女士称，产品的淡旺季是存在的，但是具有明显的特点，比如受原材料产出制约、生产力制约等，而像国科微这种没有明显特点的季节性波动是值得推敲的。比如，企业称旺季为前一年11月到当年2月，明显是第四季度和第一季度均存在两个月的旺季，为何其收入差比巨大，最小差距是2015年近4倍，最大差距是2014年的20倍？企业业绩这种过山车式的走势是很危险的，淡季继续恶化可能会让企业陷入停产，无法继续经营的局面。……