文/熊启跃 王书朦 编辑/王莉

提升境外发债规模正当时

文/熊启跃 王书朦 编辑/王莉

当前，美元指数进入上行周期，人民币国际化进入新阶段，充分利用境外市场提升债权融资规模，具有重大意义。

当前，美元指数进入上行周期，人民币国际化进入新阶段，充分利用境外债券市场，提升“走出去”企业融资规模正当时。

提升境外发债规模恰逢其时

当前，充分利用境外市场提升债权融资规模，具有重大意义。

意义一：提升境外发债规模是利用国际市场低利率环境的重要途径。当前，全球主要经济体均处于低利率状态。截至2016年11月末，美国、德国和日本的10年期国债收益率分别为2.37%、0.02%和0.2%，均远低于其2000—2015年期间平均国债收益率水平（分别达3.61%、1.14%和3.22%）。2015年，中资企业境外发债的平均成本为4.10%，而同期境内发债的平均成本为 5.15%。可见，如果能够充分利用境外低利率市场环境，提升境外债券发行规模，将有助于“走出去”的中资企业筹集长期稳定资金，支持企业境外发展，并有效降低融资成本。

意义二：提升境外发债规模是填补“一带一路”资金缺口的较好方式。“一带一路”战略实施需要大量长期低成本资金作为保障。根据亚洲开发银行测算，亚洲国家基础设施建设若要在2020年达到世界平均水平，每年至少需要8000亿美元资金的投入。“一带一路”沿线国家的金融市场发展程度较低，当地金融体系无法满足“走出去”企业的资金需求，而中资金融机构也难以完全覆盖。此外，与国际同业相比，“走出去”的中资企业的资金来源中，债券发行数量也较少。……