正方：市场风格切换可期

代表：长城证券、西南证券

观点：国内创业板与纳斯达克综指大幅缩窄，创业板当前点位对资金吸引力较强；监管层为IPO正名，中小创的短期市场风险偏好有望提升。

“双创意见”再次发布，中国经济转型升级重大战略思路再次获得高层的肯定与推进；成长股与次新股跌幅过多，次新股与壳资源市值倒挂，呈现明显的市场扭曲。

长城证券：创业板风险大幅释放

27日收盘，创业板指大涨3.62%，中小板指上涨1.16%，同期上证综指仅上扬0.06%，创业板大幅跑赢主板、中小板。

今年以来，出于对“创业板业绩、监管政策倾向”的担忧，创业板下跌11.21%，同期，沪深300、中小板分别上涨12.15%、7.5%。截止2017年7月27日，创业板市盈率（PE）为46.5倍。历史上，创业板的最大市盈率为2015年6月3日的137.86倍，最小值为2012年12月31日的28.81倍，当前创业板的市盈率已经接近历史的中低位，板块风险释放较为充分。7月24日，彭博社报道，中国创业板指数基于已公布业绩的市盈率目前为36.2倍，略高于纳斯达克综指的34.3倍，两者之差是中国创业板指数2010年启动以来的最低水平。国内外对比而言，由于国内各市场板块估值普遍高于美股股市，国内创业板与纳斯达克综指的估值大幅缩窄，创业板当前点位对资金的吸引力较强。

另外，证监会办公厅李钢7月26日表示，简单地把直接融资等同于IPO，可能是一个误解。直接融资包括股权融资和债权融资，股权融资又包括IPO、再融资等。直接融资中，IPO融资、再融资、大股东减持，其中IPO融资占比较低，2016年IPO融资规模1000多亿元，而再融资和减持是万亿元量级。……