周利，王聪

（暨南大学经济学院，广东广州510632）

人口结构与家庭债务：中国家庭追踪调查（CFPS）的微观证据

周利，王聪

（暨南大学经济学院，广东广州510632）

基于2014年中国家庭追踪调查（CFPS）数据，从微观角度探讨家庭人口结构对家庭借贷需求及其债务规模的影响。结果显示：（1）老年人口抚养比与家庭借贷需求正相关，即老年人口抚养比的上升将促进家庭债务的累积。（2）少儿人口抚养比与家庭借贷需求负相关，少儿人口的增加反而将抑制家庭借贷市场的发展。（3）小型化的家庭更趋于借贷。（4）人口结构的变动主要借助收入分配这一机制作用于家庭借贷需求。

人口结构；家庭债务；中国家庭追踪调查（CFPS）

一、引言

自20世纪70年代末推行计划生育政策以来，我国的人口结构发生了明显改变。2013年，中国65岁及以上老年人口占比已达9．7%，新生儿出生率则降至12．08‰。尽管当前已全面放开二胎政策，但由计划生育造成的少儿人口比明显下降、老年人口比明显上升及家庭规模小型化的总趋势短期内已难以逆转。

作为社会结构中的基础，家庭担负着抚养、教育子女与赡养老人等多种职责，其内部人口结构的变动将较大程度地影响消费支出。生命周期理论认为，个体将根据其所处不同的生命阶段合理安排消费和借贷（Yoo，1994[1]；McCarthy，2004[2]）：年轻与年老时，收入低是借款者；中年时收人高，倾向于放款。即从个人生命周期来看，收入将呈倒U型，而家庭债务呈U型；人口结构中少儿抚养比、老人抚养比的升高将显著增加债务规模。……