刘慧林，曹雪菲，杨 娜，孙朝阳

（1.天津财经大学商学院，天津 300222；2.中国农业大学烟台研究院，山东 烟台 246001）

创始人控制权对企业绩效影响的实证研究
——以创业板上市公司为例

刘慧林1，曹雪菲1，杨 娜1，孙朝阳2

（1.天津财经大学商学院，天津 300222；2.中国农业大学烟台研究院，山东 烟台 246001）

我国创业板自正式上市以来，其发展规模日渐庞大，上市企业所覆盖行业范围广泛，具备高成长性和高风险性，成为资本市场上不可忽视的力量。而企业在上市后，创始人控制权则会相应地发生变化，继而对企业的长期经营业绩产生一定的影响。通过对创始人控制权与企业经营绩效的实证研究发现，就创业板上市公司而言，创始人控制权和企业的总资产增长率与市值之间的关系不大。同时，由于企业专用性人力资本的存在，创始人控制权对企业的经营绩效可能产生微弱的负向影响。

企业创始人；控制权；创业板上市公司；经营绩效

引言

众所周知，随着国家经济的发展，中小企业在当前促进就业，增加税收方面正发挥着越来越突出的作用。为了扶持中小企业的长效发展，使得在当前国际经济危机的大环境下更好地生存和发展，国家目前已经增设了创业板作为企业融资的重要场所。从近几年创业板所发布的企业融资力度和规模来看，创业板公司的数量正呈现不断上升的趋势，其所带来的经济效益和社会效益也不断增强。企业创始人作为中小企业的重要组成部分，在企业上市后是否应继续担任正要岗位？……