胡语文

蓝筹行情今年大概率已结束

胡语文

过去1年时间里，蓝筹股的涨幅明显跑赢市场其他板块，市场机构将其称之为慢牛行情，但实际上，截至11月23日收盘，A股3439家企业，包括停牌和新上市公司，仅1099家公司今年涨幅大于0，占比32%，剩下占比68%的2340家企业今年股价出现了下跌，显然，这是成份指数的少数派牛市，也是大多数股票的熊市。如果考虑市场停牌股票和新股带来的影响之后，主要以市场上实际可交易股票作为样本的话，则下跌家数占比会更大。这意味着今年对多数股票而言是个熊市。当然，熊市并不意味着指数不会不涨，意味着全球多数指数都属于成份指数，只要成份股上涨，指数就会涨，而其他股票只能是被忽视的对象。

但到了11月底，机构考核期将近结束，这个时候获利筹码兑现利润的需求较强，今年持续大幅上涨的一线蓝筹估值已经回到了估值中枢上轨，进一步上涨带来的胜率和赔率都在下降，这个时候后续资金进一步去追涨的概率并不大，所以，在这个阶段新建仓机构也会考虑在这个价位去接盘是否胜率足够大？

市场机构将这轮蓝筹称之为“结构性牛市”，但对多数参与者而言如果没有转换思路的话，则是个小概率事件，因为他不是2007年和2015年那种几乎所有股票都涨的大牛市或者是系统性机会，这是个结构性的机会。其实2012年创业板上涨，其实也是个结构性的牛市。

结构性机会是否能够变成系统性机会呢？这取决两点，市场整体业绩能否上涨，及利率能否下降？……