钟鹏 兴业银行厦门分行

一、美国量化宽松政策的推出与结束

2007年美国爆发了次贷危机，从信用领域扩张到整个金融体系，危机不断扩散上升为全球金融危机，对美国经济造成了巨大的冲击。常规货币政策对经济的刺激失效，为了应对这一大难题，美国政府推出了量化宽松（Quantitative Easing）的货币政策。量化宽松主要是指一国中央银行在执行零利率或近似零利率货币政策后，通过大量印钞，购买国债等中长期债券等方式，提高货币供给，向市场注入大量流动性资金的干预方式，以鼓励消费和借贷，降低市场利率，刺激经济增长，也被简化地形容为“间接增印钞票”。

持续到2013年底，美联储共推出了三轮量化宽松货币政策，美国经济逐步迈入正轨，各项经济指标趋好。首先，美国的就业市场环境逐步改善，根据美国劳工部公布的数据，失业率从2013年1月份的7.9%下降到2014年1月份的6.6%，到2014年9月份降至5.9%，为2008年7月以来最低水平。与此同时，2013年终年月均新增添岗位19.2万个，可以看出美国就业市场环境正在往好的方向发展。美国官方统计数据显示，2013年美国居民消费、工厂生产和新产房开工率都明显出现增长，使得美国的GDP季度的平均增长率提高到2.7%，上升到了自2010年起平均季度增长的增高增加速度标准。除此之外，美国的财务状况也有所缓解。由于美联储年度财政的预算决议，由财政赤字施压带来的影响经济增长的不利因素也得到了一定的解决。2013年12月9日，美联储正式宣布准备退出量化宽松政策，2014年10月29日，美联储结束了资产购买计划，至此，为期近六年的量化宽松政策落下帷幕。……