黄钰昌

前一阵，一篇网络文章《就算老公一毛钱股份都没拿到，在我心里，他依然是最牛逼的创业者》在创投圈持续发酵，尽管事件不断反转，“创业七年没有任何股份”的剧情，依然引发了公众对于高管薪酬的热议。

相比而言，特斯拉CEO埃隆·马斯克每年只领取1美元年薪，并且完全自愿。那么，公司高管究竟应该领多少薪酬才算合理？薪酬问题牵涉到绩效和激励，绩效重要，还是激励更重要？

回答第一个问题之前，首先要了解有关高管薪酬的基本概念，如此才能有办法进行设计。

再次，就是关于激励和绩效的问题，这是两个完全不一样的概念（图表1）。打个比方—如果今天有朋友见到你，说你跟三年前比，一点都没变。听上去好像不错，但这不是一个好事，说明和三年前比，你的价值并没有提升。来自那个朋友的“夸奖”可视为“激励”，但却不属于“绩效”。

绩效与激励，孰为重？

何谓激励和绩效？

腾讯、京东、Facebook这些企业赚钱了没有？为什么他们的股价涨得那么厉害？是因为预期的改变。要让企业升值，要让投资者认为有希望，有两个办法：一个是挣钱；一个是改变市场预期。到底挣钱重要还是改变市场预期重要？不同的企业是不一样的。

这和设计有什么关系？如果价值变化大部分是从自己实现利润来的，应该是绩效；反之，预期的改变是激励。激励是向前看，绩效是向后看，向前看或向后看，决定了职业经理人长短期报酬的权数，也就是说：多少的百分比是应该用现金、奖金给，多少百分比是应该用期权给（见图表2）。……