南方基金：配置型FOF基金或成市场主流

本刊记者杨阳

备受业界关注的FOF基金“估值指引”日前正式出台，这意味着该类基金推出进入“读秒时刻”。业内人士指出，估值是FOF的核心环节与步骤之一，《指引》的正式推出，标志着FOF的推出已经没有障碍了。

作为FOF领域涉猎较早的基金公司，南方基金资产配置部在展望FOF基金发展时表示，FOF基金在资产配置和基金筛选上为投资者提供了便利，因此未来FOF或将以散户投资者为主。而产品方面，配置型FOF基金或将成为市场主流。

FOF基金收益主要来自三部分

作为一种创新产品类型，FOF基金未来或具有庞大的市场发展空间。要实现FOF基金的投资目标，投资策略至关重要。随着FOF市场的发展，目前金融机构已经形成了多种多样的投资策略。对此，南方基金介绍，FOF基金的收益主要来自于三部分，一部分是资产配置，另一部分是底层基金，第三部分择时市场时机的选择，而资产配置是影响FOF基金业绩表现的最主要因素。

在资产配置层面，从投资标的的范围上来看有全球配置、股债配置和行业资产配置；从时间跨度上来看则包括中长期的战略资产配置和偏短期的战术资产配置；从资产管理人特点与投资者性质上看，有买入持有策略、恒定混合策略和投资组合保险策略。具体来看，比较常见的资产配置策略标包括：美林时钟、核心-卫星、目标日期、目标风险等。在组合构建和基金选择的层面，有运用ETF和指数基金构建的动量策略，也有全部用指数基金或者全部运用主动管理型基金或采用主动管理加指数基金的方式构建FOF组合。……