波波夫

资本正在发起最后的总攻。摩拜单车新近宣布完成新一笔超过6亿美元的融资，体现出市场老二的焦灼心态，而老大ofo据传新一轮融资也传闻多时，鏖战一年多的共享单车大战即将进入收官阶段。

01 朱啸虎和三月论

2016年初，金沙江创投董事总经理朱啸虎一度认为，单车大战最多三个月就会结束。凭借此前成功投资滴滴的经验，他笃定综合成本更低的ofo更有潜力。

于是，这年距离春节一周前，朱啸虎让助理给ofo客服留了个手机号码，表示了投资意向。当天晚上，朱收到了戴威的短信后，立即回复「明早十点，国贸三期56层见。」

那段时间正是戴威最难熬的时候，因为快速扩张，ofo背上近600万债务。会面时，戴威并不知道坐在对面这位投资界鼎鼎大名的朱啸虎是谁，更不清楚金沙江创投的江湖地位，甚至心里还嘀咕朱给ofo的估值太低。

直到结束谈话后，戴威在电梯里掏出手机百度后才知道，戴参与了滴滴、饿了么、映客等独角兽的早期投资，于是，还没出电梯，他们就又迅速回到朱的办公室，接受了1000万投资。

这次见面后来被戴威视为是ofo最重要的一个转折点。

「因为从拿到金沙江的钱后，我们的扩张就开始了，同时我们的债务压力消失了，因为他们都后来债转股了。此外，金沙江也开始给我们后续带来很多的资源。」

在接下来的三百多个日日夜夜，戴威和朱啸虎一起经历了单车市场的腥风血雨，而朱啸虎也发现他一开始低估了资本的韧性。

02 ofo收官在即

作为ofo的A轮投资人，朱啸虎虽然低估了资本的韧性，但他幸运地又一次押对了注：

综合近期Trustdata、艾媒、极光大数据等多家第三方公司披露的数据看，当前整个共享单车市场，基本为ofo、摩拜两大寡头所掌控，其中，ofo在活跃用户、用户增速、覆盖城市数等维度均处于市场第一。

在共享单车市场，衡量收官的一系列指标之中，月活跃用户最为关键，而市场上突破千万级的玩家有且仅有一家——ofo。

据Trustdata发布的《2017年Q1中国共享单车行业用户监测报告》显示，ofo是市场上唯一个月活跃用户总数跨过千万规模的公司，领先排名第二的摩拜将近百万，排名第三、四名的小蓝单车、永安行仅刚刚买过百万，仅为市场老大的一个零头。

Trustdata数据显示，在北京、上海、广州、深圳、成都五大城市中，ofo活跃用户环比增速均高于摩拜，在摩拜的大本营上海，ofo的月活跃用户落后摩拜不到20万，但增速已是后者的一倍，而在ofo的主场北京，ofo进一步扩大了对摩拜的领先优势，月活跃用户超过后者60多万。

尽管体量庞大，从增长趋势看，ofo依然是活跃用户增长最快的单车平台，其流量黑洞角色将更加突出。

从用户留存度来看，ofo在行业中表现最优，易观智库发布的《2017年中国互联网单车租赁市场4月专题研究报告》中，ofo以58.01%次月留存率领先行业，排名第二的摩拜为49.41%。

从城市覆盖范围看，ofo占领的版图最大，艾媒咨询发布的《2017Q1中国共享单车市场研究》显示，截至2017年3月底，ofo共享单车已覆盖国内城市43座（另有海外城市3座）位居第一，摩拜单车覆盖全国城市超30个位居第二。

经过将近一年的颜色大战，共享单车市场版图基本划定：ofo和摩拜一骑绝尘、遥遥领先，稳居第一梯队，而其他市场玩家则构成了这个市场不那么重要的长尾。如果说去年春节期间，ofo和摩拜之间还处于你追我赶的胶着战，那么，经过近半年的拉锯，ofo已经开始拉开与摩拜的差距。

冠军的天平已经开始向ofo倾斜。在CB Insights近期发布的「全球最具价值独角兽榜单」上，ofo小黄车成为共享单车行业唯一的上榜公司。据外媒Information和彭博社6月初报道，ofo与摩拜两家公司的估计分别达到30亿美元和20亿美元。

两家公司的估值差距还可能被进一步拉大。前述艾媒咨询披露的报告认为，ofo未来还将继续在多个核心维度领先行业，是因为其在用户体验和市场品牌扩张两方面同时布局。在产品体验优化上，ofo发布新一代智能锁以及与700Bike联合推出骑行体验升级和更低运维成本的ofo Curve；在押金门槛方面，ofo引领行业由传统押金模式升级为”信用解锁”的新模式。

03 ofo给创业者的启示

如果复盘这场竞争，ofo至少有三点经验值得后来者借鉴：

经验一：更高的资金利用效率

朱啸虎认为，ofo与饿了么相似，从校园市场做起，再扩展到城市，其最大优势就在于对于运营成本的控制能力。

针对ofo和摩拜的第一代产品，朱啸虎曾算了笔账：「一辆自行车两百块钱，在校园里每骑一次五毛钱，每天能骑十次，就收了五块钱，两百块钱可能四十天就赚回来了。加上维护成本，偷窃、损坏，可能三个月时间，成本就赚回来了。三个月能赚回来的商业模式，是非常好的商业模式。」

今天，最新一代的ofo小黄车成本约为700元，依然不到摩拜单车价格的一半。

此外，从用户的角度看，单车成本也与押金数量直接挂钩。ofo通过与芝麻信用战略合作，从今年3月中旬起，上海地区芝麻信用分650分以上的用户可通过信用授权免押金使用小黄车的服务，4月起，ofo宣布杭州地区信用免押金。

这就意味着，在相同的市场环境下，同等数量单车的投放，ofo更容易获取高于同行的利润，更容易实现大规模的商业化。

经验二：专注连接，发力平台模式

ofo联合创始人张巳丁今年初曾表示，「共享单车竞争的第一个阶段，关键壁垒就是数量。」

而成本的控制能力，直接决定了市场的辐射半径。从2016年10月起，ofo 发布城市战略，走出校园，先后开通了北京、上海、广州、深圳、成都、厦门、昆明等40多个城市，扩张速度遥遥领先其他对手。

今年5月20日，ofo小黄车宣布进驻拉萨，据悉这也是ofo进驻的第100座城市。二线城市成为ofo布局重点。据Trustdata的统计，二线城市共享单车用户占比几乎与一线城市齐平。

通过在投放数量和覆盖城市的领先，ofo的网络效果最早凸显，单车大战最终在2017年初演化为平台之爭。这一阶段的关键战役在于，ofo在4月接入滴滴出行，从而融入了一个超级出行平台，

今年4月，ofo接入滴滴平台，使其融入了一个更大的出行平台，滴滴在算法模型中融入ofo的行驶路线，为用户规划骑行和公交的最佳接驳方案，用户只需输入乘车起始点，就能获得多条实时规划的路线。

通过与滴滴的合作，ofo在单车平台时代再度领先。

经验三：赢得资本信任

从2015年3月接受唯猎资本的天使投资算起，截至目前，ofo一共进行了九轮融资，累计融资总额超过40亿元。

在最新一轮融资中，ofo估值已达到30亿美元。ofo是为数不多同时拿到腾讯、蚂蚁金服两大巨头投资的公司。赢得资本几乎关系到创业公司的生死村外，大风投的进入，在带入资本的同时，还会带入丰富的管理经验以及品牌背书效应。

在前不久的MTA天漠音乐节上，ofo的B轮投资者经纬中国创始管理合伙人张颖回忆了投资ofo的前因后果：「当初，我们见到戴威，看到这个案子就觉得非常有潜力，能赚很多钱。那天晚上，我见完戴威之后，我退场。我们的同事们就把戴威锁在了我们办公室。」

张颖给戴威的三点建议是：找人、建价值股、融资。这其中，融资尤为重要：

「在一个快速发展的行业中，资本能够让更快的扩张。我觉得所有商业的竞争，其实是时间维度的竞争，没有对错。每一家企业在共享单车这个行业里有100家企业，但是做的都没有错，但是比的是谁最快。借助资本的力量能抢出来时间我觉得是最重要的。」

然而，摩拜仍然是值得敬畏的竞争对手。作为投资人，在张颖看来，戴威和他的团队最重要的事情是彻底「打败摩拜」。

这件事在摩拜经历经历E轮融资后显得更为迫切。如果ofo能够在活跃用户、用户增速、覆盖城市等指标上继续保持领先，那么市场和资本必然将加速向头部集中，今日网约车一家独大的局面就是共享单车市场的明天。