讨论这个话题，首先要提，房地产市场有泡沫吗？

比较新颖的一个观点是说，房地产有没有泡沫不是指它的总量，而是在于它的增长率，它的增长率不能超过经济增长率，否则的话就是有泡沫，万得数据显示70个大中城市目前新建住宅同比增10%左右，超过经济增长率（6.9%）3个百分点，也就是说目前的房地产泡沫还是略高的。

而另一图显示，一线城市同比增幅达到15%以上，这说明一线城市泡沫较严重。

5月22日，国家金融与发展实验室高级研究员蔡真更是在“房地产泡沫与风险”主题演讲中直言北京和深圳楼市风险较大，其他城市基本没有风险。 中国社会科学院学部委员、国家金融与发展实验室理事长李扬也指出，其实三线城市四线城市根本不用管，只有一点泡沫。

这里需要厘清房地产“泡沫”和“风险”的关系，李扬指出，泡沫存在可以承认，但是不必强调，需关注的还是风险。

对于泡沫和风险，有多种解释，而更应该正视的是，究竟什么是与我们休戚相关的。不论泡沫还是风险，“泡沫破了”可能会引发风险这是共识。甚至网上流传各种泡沫破了，中国房价收场的几种姿势。其中较典型的是货币增速、土地财政和杠杆的影响。

“本轮房价上涨源于货币增速创新高，在2017年去杠杆的政策基调下，货币收紧房贷利率回升，地产销量和房价将下跌。”姜超预言。

土地财政层面，李扬指出，房地产运行的逻辑是 “地方政府肯定是只有房价涨了，地才能卖，只有地卖了，地方政府才能运转，地方政府的思维逻辑就是这样。……