李庆国　葛扬

摘要

本文拓展了巴塞尔资本约束的内涵，在资本充足率约束的基础上提出了资本回报率约束。通过构建拨备后利润最大化模型，分析了经济波动、货币政策对调整银行信贷行为的微观影响，以及信贷行为的变化所产生的宏观效应。

关键词资本约束 信贷供给 货币政策 实体经济

一、引言

银行体系是我国融资体系的主渠道，在实施新资本协议的背景下，研究新监管标准对银行信贷的微观影响和对实体经济、货币政策的宏观效应，有着重大的现实意义，有利于避免新监管标准实施对信贷供给及经济发展可能造成的负面冲击，有利于加强监管政策与货币政策、经济政策的协调，提高宏观调控能力，有利于在全球统一资本监管标准的背景下提升我国银行业金融体系竞争力。

Diamond（1984）在借鉴Townsend（1979）状态证实成本理论分析银行与借款人之间信息不对称问题的基础上，认为商业银行等传统金融中介是存款人的利益代表，代表存款人监督借款人。在储蓄向投资的转化过程中，这种代表行为节约了成本，从而证明了商业银行的内生性。那么，谁来监督银行？他认为银行不需要被监督，比较分散的银行资产组合已经很好地解决了该问题。然而，该结论需要一个很强的前提假设，即银行自身运作是良好的。Bernanke、Gertler（1987a）证明了一个良好的银行部门对实体经济很重要，同时，银行资本对保持银行良好状态又很重要。周小川认为：“对金融机构尤其是银行业金融机构的监管中，资本充足率要求是最重要的约束机制之一，此次危机表明，良好的资本实力对于银行的抗风险能力以及更广泛的金融稳定至关重要。……