本刊研究员田闯

豪迈科技：毛利率修复在持续

本刊研究员田闯

市场方面，中金比较看好中期A股的表现。考虑到目前A股市场的估值风险已经很大程度上释放，在短期风险过后，市场有望重拾升势，中金对于A股中长期表现不悲观。从风格来看，近期市场分化鲜明，大盘表现好于小盘，价值持续好于成长。预计随着短期中小成长股估值与大盘蓝筹的估值快速收敛，中期市场风格有望由目前的“大胜小”逐步切换至“大小相持”甚至“小略胜大”的格局，更多估值基本调整到位、有潜在发展空间的优质成长股将迎来配置时机。

海通荀玉根亦建议投资者开启多头思维。目前十年期国债收益率为3.67%，处于历史中等偏高水平，6月是非常典型的阶段性紧张，之后利率有所回落。2季度盈利数据7-8月公布，预计中报净利润同比18%、全年14%，盈利保持高增长有望确认。此外，随着十九大临近，国企改革尤其是混改有望有突破，市场风险偏好有望提升。4月来市场遭遇风雨，随着资金和盈利对比力量将逐步改变，市场有望雨后彩虹。6月资金紧张期市场仍会有一些波折和反复，着眼未来一个季度，这是备战期，再次开启多头思维。持有消费白马和金融，重视国改主题、超跌的真成长。

相比海通与中金，国泰君安对于市场走势的看法较为悲观，国君策略分析师认为当前市场看不到系统性的驱动力。经济整体高位已过，后续将维持温和下滑态势；金融监管理顺金融系统运行逻辑，目前仍是处于前半程，加上美国加息进程的展开，利率整体是易上难下；……