周月明

曾家喻户晓的杂志《读者》所属公司——读者出版传媒股份有限公司（下称“读者传媒”，603999.SH）近日在资本市场上惹了些争议。

4月12日，读者传媒披露2016年度利润分配预案称，控股股东提议公司2016年向全体股东每10股派发现金红利人民币1元（含税），同时以资本公积金向全体股东每10股转增10股。

不过在该方案披露的第二天，读者传媒就收到了上交所针对该方案下发的《问询函》，称读者传媒本次擬实施的股本转增方案与公司经营规模和业绩之间存在较明显不匹配的情况。

读者传媒自2015年上市以来究竟发展得怎么样？这次“高送转”预案又出了什么问题？

净利下滑业绩忧心

查阅公司财报可以看到，尽管读者传媒在4月17日回复证监会解释称“公司期刊发行好于行业平均水平”，但其近几年的业绩确实存在逐年下滑的情况。自2013年净利润赚了1.64亿元以来，其业绩就一直处于滑坡，2016年营收7.51亿元，同比下降9%，净利润8425万元，同比下降17%。与2013年相比，短短三年时间，读者传媒的净利润就减少了近50%。

细看其业务板块，传统出版业务仍是读者传媒的核心业务，期刊和教材教辅两项营收达总营收的80%。而读者传媒的业绩下滑就跟传统出版业务发行量下降有较大关系。

教材教辅的出版量下滑，令一部分业内人士表示意外，因为曾有分析人士认为，读者传媒作为甘肃省中小学最大的教材发行代理单位，稳居甘肃省教材市场首位，且教材由政府采购，按理说这项业务的利润可以保持稳定。……