王云多

(黑龙江大学 经济与工商管理学院, 黑龙江 哈尔滨 150080)



【经济·管理】

整合消费、投资与退休决策的最优年金购买规划研究

王云多

(黑龙江大学 经济与工商管理学院, 黑龙江 哈尔滨 150080)

随着人口老龄化日益加剧，为应对老年贫困，年金成为退休规划中应对长寿风险的有效工具。通过整合消费、投资与年金购买决定，构建一个多期财富演进模型，基于效用最大化原则，作出最优年金化决策。研究表明，在不存在风险资产时，最优年金化决策受个人寿命、财富与劳动收入状况影响。寿命越长，劳动收入越高，年金化年龄越晚，而财富水平越高，年金化年龄越早。在存在风险资产时，最优年金化年龄会延迟，效用会提高。此外，对待风险的态度也影响年金化决策，不仅显著影响最优年金购买年龄，而且影响当前投资和消费之间的分配比例。

年金； 长寿风险； 消费； 投资

随着我国人口出生率下降和预期寿命延长，人口老龄化问题愈加严重，对于工作者而言，为避免老年贫困，如何管理消费和投资决定变得更加重要和更富有挑战性。实际上，为了规避不同风险特别是长寿风险，个人可购买人寿保险或年金。作为一类担保未来支付的投资，年金变得越来越有吸引力。年金是一份特殊保险合同，在这一合同中，购买者答应支付保费(一系列支付或一次性支付)给保险公司，反过来，保险公司答应支付一定数量货币收益给购买者，收益可在购买者支付保费后立即开始支付或延期到未来某一时间支付。……