上市8年，华谊兄弟首次出现业绩下降，是“马失前蹄”，还是积弊终显？

一系列指标均是“下降”，而另一项重要的财务指标扣非净利润为-4018.28万元，主营业务的盈利能力已然不堪入目。华谊兄弟不得不承认，“2016 年公司影视娱乐板块及互联网娱乐板块收益不及预期”。

明星闪耀的局面不再

近三年，影视是并购市场项目增长最快，估值增速最高的行业之一，先是成为并购风口，后来又因其存在的争议性，成为了监管风暴中心。

光线传媒总裁王长田谈影视股下跌，称近段时间股市连跌，几乎所有影视类公司无论业绩好坏都受到波及。光线传媒2016年实现营收17.31亿元，同比增长13.66%；实现净利润7.41亿元，同比增长84.27%，创下上市以来净利最大增幅。相较之下，光线传媒的“老对手”华谊兄弟出现上市以来首次净利负增长。

华谊兄弟，作为第一家登陆创业板的影视公司，也在过去几年从单一的影视公司，借文娱内容产业估值水涨船高的大势逐步做大，不断并购影视、游戏、互联网、VR、实景娱乐项目。但需要引起注意的是，2016年是华谊兄弟全面退步的一年。去年，华谊兄弟实现营收35亿，同比下降9.55%，净利润8.08亿，同比下降17.21%。

更值得注意的是，在净利润的8.08亿中，有近九成来自于股票套现所得。2016年，华谊兄弟共减持掌趣科技股票套现12.76億，确认“投资收益”7.45亿元，相当于2016年华谊净利润的92.2%。数字显示，华谊兄弟三大业务板块现全面下滑，一季度影视娱乐业务收入下滑25.48%，品牌授权及实景娱乐下滑68.24%，互联网娱乐下滑32.4%.