顾晓安　王盈辉

摘要：文章通过理论分析以及实证验证的方法研究公司高管的货币薪酬激励和股权激励2种方式对企业内部控制有效性的影响，并进一步研究了管理层权力大小是如何影响高管薪酬激励方式与内部控制有效性两者之间的相互关系。文章选用2009—2014年沪深2市714家制造业上市公司的数据进行的研究表明：2种薪酬激励方式均与企业的内部控制有效性呈现显著的正相关，这说明对高管实行薪酬激励可以提高内部控制的有效性；进一步研究发现：管理层权力的增加会削弱高管薪酬激励提升内部控制有效性的作用，并且在国有企业中强于非国有企业。这些研究结论对于如何提高企业内部控制的有效性、完善高管激励机制以及建立对管理层权力的约束机制都有一定的借鉴和启示意义。

关键词：高管薪酬激励；管理层权力；内部控制有效性；产权差异

中图分类号：F 272

文献标识码：A文章编号：1672-7312（2017）01-0100-09

Abstract：This paper，based on the theoretical analysis and empirical approach，analyzed the impact of monetary compensation incentive and equity incentive on internal control effectiveness，and further studied how the management power influences the relationship between pattern of executive compensation incentives and internal control effectiveness.Taking the data of 714 manufacturing listed companies in Shanghai and Shenzhen from 2009 to 2014，the paper found two patterns of incentives have significant positives impact on internal control effectiveness，which means that the executive compensation incentive can improve the internal control effectiveness.Further study found that the increase of management power will weaken executive compensation incentives promotion role in internal control effectiveness，which is stronger than the nonstateowned enterprises in stateowned enterprises.This research is of great significance in how to improve the internal control effectiveness，complete the executive incentive mechanism and build the constraint mechanism of the management power.

Key words： executive compensation incentives；management power；internal control effectiveness；property differences

0引言

美國《萨班斯法案》的颁布引发了全世界范围内对于内部控制的高度重视，迄今为止，内部控制已经成为世界各国防范企业风险、提升管理质量的重要手段。我国近年来也不断加强上市公司内部控制体系的建设，逐步形成了以《企业内部控制基本规范》（以下简称《基本规范》）及其配套指引为核心的内部控制规范体系。

《基本规范》要求“企业对内部控制的有效性进行评价，同时聘请会计师事务所对内部控制的有效性进行审计”，由此可见，内部控制的有效性已经成为监管当局关注的重点。……