盛韩萍 吴文建 杨温奇 朱浩楠 吴桑桑

摘 要：近年来，杭州地区大学生创业者的规模不断扩大，取得不错成绩的同时也存在问题，尤其融资难问题。众筹，作为互联网金融的主要模式之一，近年来发展飞快，并以其融资门槛低、资金来源广、融资成本低等特征区别于传统融资模式。本文通过问卷调查，在杭州地区5家大学生创业园区，随机调查了143位大学生创业者，发现大学生创业者的资金需求特征恰恰与众筹特征相契合，众筹使用者肯定了众筹的优势，但认为公信力和审核力度是目前我国众筹平台急需改进的两个方面；未使用众筹融资的创业者，主要顾虑法律风险和筹资安全性。总体而言，大学生创业者对众筹的未来发展持有信心，但信心不强，短期内众筹仍难以成为大学生创业者的主要融资渠道。

关键词：大学生创业 众筹 融资

中图分类号：F832.4 文献标识码：A 文章编号：2096-0298（2017）06（a）-027-02

1 引言

近年来，大学生就业难逐渐成为社会关注问题，“与其万人挤独木桥，不如自己创业”成为一些年轻人的想法。在被称为创业者天堂的杭州，创业大学生的规模不断扩大，已取得不错的成绩，但也存在一些问题，如经验不足、能力不够，缺乏市場判断，融资困难。尤其融资难问题，在杭州地区5家创业园区，随机调查的143位大学生创业者中近一半认为创业初期，资金问题是最为严峻的考验。大学生创业虽然可向银行申请小额贷款，但银行大都不愿贷款给规模小、风险大、还贷能力弱的大学生。目前，设有的政府、学校等创业资金难以持续提供帮扶，这在很大程度上限制了大学生创业的发展。

众筹是互联网时代新发展起来的一种融资模式，其概念由美国学者Michael Sullivan于2006年首次提出。目前理论界普遍接受Ethan Mollick（2013）对众筹的定义：融资者不需通过传统的财务投资人，直接借助互联网平台，向数量广泛的投资者寻求融资，每个投资者以相对较小的额度提供资金支持，从而获得实物或股权回报的商业模式。相较于其他融资方式，融资者可以面向全社会发起众筹，投资者数量广泛，进入门槛较低，个体投资金额较小。

本文采用问卷调查，在杭州地区5家大学生创业园区，随机调查了143位大学生创业者，了解杭州地区大学生创业及融资现状，研究大学生资金需求的特征，探究其与众筹特征的契合之处。同时调查了创业者们众筹使用情况以及其对众筹的评价，分析众筹优劣势，从而提出相关建议。

2 大学生创业现状

2.1 大学生创业资金需求特征

根据调查结果，在杭大学生创业选择的领域以电子信息软件业居多，占比高达49%，其次为服务咨询行业，占比为26%。这两个行业对初始资金的数量要求并不高，但对资金的流动性要求较大。

在电子商务的冲击下，72%的大学生选择线上线下相结合的模式，且更注重线上交易，纯实体经营的仅占6%。线上经营相较于线下实体，对固定资产的要求小得多，但需要流动性很强的资金，以应对瞬息万变的市场需求。

综上，大学生创业对资金的需求特征可概括为：需要流动较强的资金；需要资金来源稳定，在长期内能获得稳定资金流。

2.2 大学生创业融资渠道

大部分大学生认为资金短缺是创业初期的一大困难。但在融资渠道的选择方面，三分之一的大学生创业者选择向亲友寻求帮助，这种最传统的融资方式只能解决一时的困难，难以长时间提供稳定资金流。

风险投资也是当下不少创业大学生寻求的融资方式，但在数以万记的大学生创业者中，能成功获得风险投资家青睐的比例非常小。虽然当前大学生创业具有科技化和创新化的趋势，但大部分大学生创业者依然从传统行业入手，无明显新意又缺乏科技创新的创业项目是难以获得风险投资的。

可见，对于大学生创业者来说，目前融资渠道单一，创业企业筹资困难，急需一种与大学生创业资金需求特征相契合、易于普及的融资方式。

3 创业大学生对众筹的评价

3.1 使用者对众筹的评价

在调查的143位大学生创业者中，有22位使用过众筹。经调查，众筹使用者认为众筹区别于传统融资渠道的4大优势为：融资门槛低、资金来源广、融资成本低、可提前检验项目市场。

3.1.1 融资门槛低

众筹对发起者企业情况要求并不大，只要项目合法，发起者仅需向众筹平台上提供项目介绍信息、筹集资金数额、回报方式等即可，待通过审核后就可以向公众融资。所以众筹投资者会更多地关注项目本身，而非企业的情况，会更客观地从项目未来发展性出发，选择是否进行投资。即使融资失利，企业不能获得资金，投资者投资的钱也将悉数返还，所以发起者也无需抵押保证，这样一来对发起者原有资产的要求也不高。

3.1.2 资金来源广

众筹融资方式面向的是全体社会大众，资金需求者通过众筹平台发布自己的项目，让全体社会大众知晓该项目。广泛的潜在投资者群体，大大增强了融资成功率。

3.1.3 融资成本低

目前银行贷款的利率均在4.3%以上，且申请银行贷款手续复杂，要求严苛，对于不少创业企业来说，都难以在短期内成功申请到贷款；若转而寻求民间资本，其高利息一般是初创企业所不能承受的，且债务意味着财务风险会上升，影响企业的总体价值。众筹的成本相对来说比较低廉：股权类众筹需后期支付股息红利，但无需偿还本金，且吸引股权投资者在一定程度上能增强公司资信状况；非股权式的众筹仅要求创业者给予投资者早期或者最终的产品、公开最新的进展并给予投资者参与的权利。这也就让创业者可以选择以多样化的方式去回馈投资者，而非一定为金钱和股权，降低融资成本。

3.1.4 提前检验项目市场

项目发起人可根据项目筹资情况来反映大众对该项目的欢迎程度，从而判断出日后该项目进入市场后的销售情况，以便及时调整产品设计或者包装，降低市场风险，节约成本。同时，通过众筹平台，项目发起人可提前展示项目信息，加深市场大众对项目的了解程度，抢占市场先机，这便起到了品牌宣传的效应。

虽然“众筹”具有以上传统融资渠道不可比拟的优势，但选择众筹融资的人大都不会把众筹当做其筹资的主要渠道，通过众筹筹集的资金数量都较少，近一半的人表示，通过众筹筹集的资金仅占他们当时需要的资金总额的30%以下，超过60%的人通过众筹筹集的资金未到需求资金的50%。

其中有54.6%的人通过众筹平台进行众筹，对于当前国内众筹平台最需要加强的地方，有50%的人选择“公信力”、25%的人认为审核力度还需加强。公信力和审核力度，是目前我国众筹平台急需改进的两大方面。

当那些采用过众筹的人被问及“日后您还会选择众筹融资或者推荐给朋友用吗”时，仍旧有81.8%的人选择“会”，可见众筹瑕不掩瑜，仍旧有较大的市场吸引力和发展前景。

而另外18.2%表示不会再选择众筹融资，其中最大的原因就是“知识产权保护不足”。对众筹有切身体验的创业者们认为知识产权保护的不足是阻碍他们继续使用众筹的原因。总体来说，大众对众筹的信赖程度依旧不高，但大部分人对众筹未来的前景持乐观态度。

3.2 未使用者对众筹的评价

那些从未使用过众筹的创业大学生中，有58%的人表示曾考虑使用众筹来融资，他们最终没有选择“众筹”融资的三大原因是：（1）法律监管尚未成熟、明确，法律风险大；（2）网络筹资不安全；（3）筹资成功率低。可见这三个因素是当前影响众筹落实的主要原因。其中（1）和（2）原因都需要法律的进一步完善。

同时，有53%的创业大学生表示打算将来会选择众筹来融资，但其中80%以上的人表示未来打算利用众筹筹集的金额不会超过其资金需求的一半，可见大学生创业者对众筹未来的发展持有信心，但信心并不强，众筹还难以成为未来大学生创业者考虑的主要融资渠道。

4 结论

众筹融资模式的低门槛、低成本、资金来源广、提前检验市场等优势与大学生创业者的资金需求特征存在诸多契合点，理论上来说众筹可在一定程度上解决大学生创业初期融资难的问题。

可在实际中，众筹的使用仍存在诸多局限性。首先，目前股权众筹被正式划到证监会监管范畴，随后进一步划归创新部监管，但仍未出台相应的实质性的细则，众筹平台监管力度不强。其次，众筹平台缺乏公信力，创业者们难以放心地将项目放上平台进行众筹；审核力度弱，平台上的众筹项目良莠不齐，优质项目易被劣质项目湮没。最后，平台的开放性和面向对象的不确定性可能会使得发起人的知识产权无法得到保护以及创意难以避免遭到抄袭的风险。

针对众筹现在的局限性，笔者认为，要想将众筹真正普及到创业大学生群体中去，发挥其融资筹资的功能，最重要的是完善当前相关法律法规，明确众筹的合法性及相关监管机构，用成文法规的形式对股权类众筹和债权类众筹进行规范。另外众筹平台也应列入监管体系之内，各类众筹平台均应进行登记，提交完整的审核流程及鉴评标准。同时平台应对融资项目进行严格审查，保证平台上筹资项目的质量，加强平台公信力。筹资者个人要注意产品知识产权的保护，在产品未生产即寻求众筹融资的情况下，要提前进行专利申请，提请相关的保护。如果社会法律、中介平台、知产问题都能得到较好的解决，那广大大学生创业者对众筹的信心也会更强，众筹的普及力度也会更大。

参考文献

[1] 兰彦.众筹网络融资模式在中国发展的可行性分析[D].广西大学，2014.

[2] 孟韬，张黎明，董大海.众筹的發展及其商业模式研究[J].管理现代化，2014（02）.

[3] 张克兢.基于知识获取视角的在校大学生创业学习研究[D].东华大学，2014.

[4] 温昕.众筹融资模式对接大学生初创企业研究[J].河北企业， 2014（04）.

①基金项目：2016年浙江省大学生科技创新项目暨新苗人才计划“2016R423037”；杭州师范大学2015星光计划重中之重项目；“众筹融资模式对大学生创新创业的作用探究——以杭州地区为例”项目（项目组成员：盛韩萍、吴文建、杨温奇、朱浩楠、吴桑桑，指导老师：周建芳）。