王棣华

市值管理的实质是要对公司的全部投资者负责，不能仅仅对大投资者负责，更不能为了大投资者的利益去侵犯中小投资者的利益。这也是目前我国上市公司市值管理的困难所在。

上市公司的市值管理是最近几年经济、财务界的热门话题之一。2014年5月9日，国务院颁布的《关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》，明确提出“鼓励上市公司建立市值管理制度”。股票市值是随着股票市场的交易在不断变化的，上市公司如何管理好不断变化的股票市值，使它能够真实反映上市公司的真实内在价值，实在不是一件容易的事。

反映内在价值

上市公司在市值管理方面应该做些什么工作呢？或者说上市公司在市值管理方面应该有哪些制度、机制、工具、方法？我认为主要工作就是完善公司治理，及时披露公司真实信息，维护全部及潜在投资者利益，让财务利益在全部股东者中公平分配，切断大股东攫取高回报渠道。当然，加强上市公司经营管理，完善上市公司财务管理，实现上市公司良好财务业绩，也是上市公司市值管理的前提。总之，上市公司一切基于反映自己公司的真实内在价值的工作，都可以看成是上市公司的市值管理工作。相反，则是为了不当利益进行市值操纵，或者市值管理懈怠、不作为。

市值管理的正当意义应该是告诉投资者，作为投资者能够在本公司得到多少实实在在的回报，而不是去扇动投资者频繁买卖本公司股票去赚取资本利得。……