潘亦纯

近年来，寿险行业的价值随着国内经济发展及居民消费认知的变化已逐步被重新定义。寿险产品需求迅速增长和政策红利催生市场蓬勃发展，但2016年寿险业净利润却出现自2013年来首次较大跌幅，多数上市龙头寿险企业亦未能置身全行业净利润大幅下滑的大局之外。

在这一巨大反差面前，众多机构还是高度一致地认为寿险行业的价值不会因为利润下滑而下降！同方全球人寿保险有限公司（以下简称同方全球人寿）董事长王林认为，寿险行业2016年盈利下滑主要是利率周期下行波动导致的，是现行中国会计准则下行业利润的特点。而企业的偿付能力、投资收益率、新业务价值等才是综合判断寿险企业价值的关键指标。

利率波动 行业利润起伏或成新常态

王林认为，2016年对寿险业报表利润影响最大的因素是利率曲线变动所造成的准备金假设调整。保监会规定，寿险准备金假设需定期更新调整，并将调整产生的影响反映入当年度的损益表。报表损益随着利率周期出现波动是现行中国会计准则下寿险业利润独有的特点。在该机制下，寿险公司在利率下行时相应提取准备金，充分保障了客户的利益，但也会造成寿险公司当年盈利的较大波动。

王林表示 ，“虽然以长期保障型产品为主的寿险公司受利率曲线的影响更大，但同方全球人寿仍坚持长期保障型产品的策略，这不仅符合国家对险企保障民生的政策要求，更是对险企保险保障功能和未来市场发展的清晰认知。……