复合肥市场月度分析

数据概览

2016复合肥进出口情况对比表 单位：万吨

复合肥市场延续走强

1月份，复合肥市场主要呈现两大特点，一是受原材料价格上涨影响，复合肥价格继续走高。1月初时，全国45%硫基复合肥出厂均价在2080元（吨价，下同），月底上涨至2125元左右，月度涨幅2.2%。目前45%Cl(15: 15:15)复合肥出厂报价大多在1900～2000元（吨价，下同）左右，45%S(15:15:15)复合肥出厂报价大多在2000～2200元左右，山东地区高端报价在2350～2400元左右。东北地区个别企业出台短期冬储报价，45%S (12-18-15)到站报价在2230～2260元左右。二是受春节因素影响，市场的交易活跃程度有所降低，特别是临近春节，许多厂家停车，企业开工率下降，以发运前期订单为主，新接订单减少。

1月上旬，原料价格涨势继续、环保压力渐增、车皮紧张等一系列因素仍未缓解，同时原料尿素价格大幅回升，导致复合肥的报价继续跟随上涨，幅度在50～100元吨左右。新价格刚刚出台，下游接受程度有限，多数企业仍主发前期订单，东北地区走货稍有好转，但东北地区多数企业的冬储报价尚未出台，预计在1月中旬左右会逐渐明朗。受环保检查影响，少数复合肥企业的开工率出现下滑，部分企业仍在停车，复合肥整体开工率小幅下滑至62%左右。

1月中旬，复合肥企业的环保压力稍有缓解，河北、山东等地前期停车的企业逐渐恢复生产，同时春节后需求即将临近，为春季需求储备库存，多数复合肥企业开工率有所提高，复合肥企业的整体开工率在70%左右，局部地区少数企业开工仍受限，主要是原料供应偏紧，企业无法保证正常生产，时开时停。多数复合肥企业仍主要执行前期待发订单，新单成交较少，有的企业的待发订单可发至3月份，主要是受制于运输压力和原料供应压力，发货期有所延迟。

1月下旬，临近春节，多数复合肥企业已开始准备放假，部分企业计划春节期间生产不停，部分企业在1月23日左右即已停车，因此复合肥企业整体开工率有所下滑，开工率在57%左右。虽然复合肥的报价保持坚挺，但年终岁尾，发运受限，加之复合肥价格偏高，下游暂不接受，多在春节前保持观望，因此近期企业走货十分稀少。

原料成本方面：尿素价格继续上涨，但涨幅较前期缩小，1月份全国尿素均价涨幅在40元左右。氯化铵价格稳中上涨，1月初时干铵出厂均价510元，月底时530元，月度涨幅20元。磷酸一铵由于下游接货意愿不强，市场有所走弱，55%粉状一铵主流出厂报价暂稳在1950～2000元左右。1月初，盐湖钾肥报价上调30元，60%粉、晶到站报价达到1950元；国投罗钾1月4日将硫酸钾价格上调100元，现51%粉到站价2450元，新产品52%粉到站价2500元，颗粒加价150元，承兑加价40元。

后市预测：复合肥价格持续探涨

复合肥价格走势一般要滞后于原材料价格走势1～2个月，由于前期原材料价格大幅上涨，而复合肥价格涨幅明显小于原料价格，存在着补涨要求，所以后期复合肥价格仍会继续走高。但由于目前原料价格已出现冲高乏力现象，这将制约复合肥的价格涨幅，预计后期复合肥价格涨幅不会太大，春季市场需求启动后，复合肥的报价有50～150元左右的上涨空间。

从原材料价格看，目前尿素看涨的呼声仍然较高，有人预计春耕用肥时龙头市场山东的尿素出厂价会冲高至1800元。但总的来看，后期尿素市场走势的关键取决于开工率，按照目前的尿素价格，绝大多数尿素厂家盈利，每吨盈利200～300元，企业的开工积极性很高，不存在因为亏损而不得不停产的现象。目前影响企业开工的最主要因素是环保因素，受雾霾影响，政府强迫企业降低开工负荷，如果后期天气好转，尿素价格开工率肯定会有较大幅度增加。据了解，浙江、广西、吉林等地部分停产尿素企业已经在春节前开始生产尿素，内蒙、新疆等地的停产企业也表示年后将着手复产。

磷肥和钾肥价格已出现见顶回落的迹象。在元旦之后磷酸一铵需求就已有所放缓，新单成交量逐渐减少。时至春节前最后一周，一铵开工率高位盘整，但新单几乎无成交，主供前期订单，汽车发运也进入基本停滞阶段。

氯化钾同样也因为市场疲软价格小降。临近元旦，北方的鲅鱼圈港进口60%大红颗粒的自提价有望上涨50元，但是节后价格在2120元左右的高端报价小幅回落。一直到临近春节，鲅鱼圈港进口60%大红颗粒氯化钾的现货报价暂稳在2100元左右，成交可谈，而据下游反馈，期货大单价格已降到了2030元，最主要的品种62%白钾的价格也有回落。华东港口元旦前后主流自提报价冲高至2120元左右，但目前主流报价小落至2080～2100元左右，低端成交已至2050元左右；边贸之前主流报价1950～1980元，目前降至1930～1950元，老客户大单再议。

对于复合肥市场而言，后期主要利好因素有两点：一是市场货源略显不足。由于前几年基本上都是淡季价格涨、旺季价格跌，冬储经销商很容易出现亏损，使得经销商的冬储积极性大幅降低，社会上库存较少。在农民用肥旺季到来时，预计市场有个急剧的补货过程，很容易拉涨价格。二是目前复合肥价格相比于单质肥有一定的竞争优势。据市场监测，目前复合肥价格指数较去年同期下跌了3.87%；而整体化肥价格指数上涨了3.54%，尿素价格指数涨幅更是达到了9.92%，说明目前的复合肥价格性价比较高，值得农民多购买。

2017年45%硫基复合肥出厂价格走势图

复合肥主要厂家出厂报价 单位：元/吨