摘要：集中度风险是金融控股集团战略层面的风险，主要包括信用和市场风险的集中。国际金融危机之中，集中度风险加剧了大型金融集团的脆弱性，展现出巨大的负外部性效应受到各国监管部门的高度重视。随着我国金融业开展综合经营的程度不断深化，金融控股集团已经成为大型金融企业实现综合化发展的有效模式。如何兼顾发展扩张需求和集中度风险防范，是金融控股集团需要解决的关键问题。文章通过分析信用和市场风险集中的成因，梳理国际金融危机之后集中度风险监管规则的变化，探讨金控集团防范风险集中的技术和机制。从战略、制度、技术、保障等方面，试提出集中度风险管理的思考和建议。

关键词：集中度风险；大额风险暴露；金融控股集团

一、 金融控股集团信用及市场风险的集中问题

集中度风险的概念源于银行业，以信用和市场风险的集中为核心内容。巴塞尔协议Ⅱ指出，集中度风险是指任何有可能给银行造成巨大亏损，从而危及其正常经营的单一风险暴露或风险暴露集团。2014年，中国银监会发布的《商业银行并表管理与监管指引》中，集中度风险被定义为“在银行集团并表基础上源于同一或同类风险超过银行集团资本净额一定比例直接或间接形成的风险敞口”。从定义来看，集中度风险的范围比较广泛，可以由信用风险、市场风险、流动性风险、操作风险等一系列基础风险构成，又以信用和市场风险的集中作为最核心的内容。……