张小凤

摘 要：人民币将于今年10月1日加入SDR，面对复杂多变的国内与国外经济形势，人民币国际化任重而道远。文章基于当前经济背景，用SWOT方法对我国人民币国际化的优劣势进行分析，并探讨随之而来的机遇与挑战，对于未来人民币国际化进程的推进具有重要意义。

关键词：人民币 国际化 SWOT 分析

中图分类号：F830

文献标识码：A

文章编号：1004-4914（2016）09-032-02

一、引言

随着中国经济30多年的飞速发展，我国已成为全球第二大经济体，并跃居第一贸易大国的位置，目前人民币已成为第六大国际支付货币，在国际结算的地位日益提高。当前我国经济增速下滑步入平稳增长的新常态，再加上国际经济环境的影响，要想最大限度实现人民币国际化依然任重道远。在当前经济形势下，人民币国际化对我国经济带来更多的机遇与挑战，因此本文将对当前经济背景下人民币国际化进行SWOT分析，对于人民币国际化的推进也将有重要的意义。

二、人民币国际化的内涵

（一）人民币国际化的定义

货币国际化是指一种货币不受国别限制，在国际贸易与资本流动中具备货币的一般职能。因此人民币国际化，指的是人民币在国际贸易流通和国际资本流动中行使流通手段、价值尺度和贮藏手段等货币职能，成为国际社会广泛认可并使用的货币。人民币国际化程度与把人民币作为储备资产的国家数量成正比，储备国家越多，国际化程度也相应越高。世界上已经有40多个国家的央行投资人民币，将人民币作为储备货币，未来还有更多国家的央行会采取同样措施，这体现人民币国际化进程的推进以及其在国际货币体系中的重要地位。

（二）人民币国际化的基本条件

人民币能否国际化的首要条件是我国对世界经济的影响力，我国自2010年起GDP总量一直位居世界第二，成为第二大经济体，同时世界上很多国家在对中国贸易中处于顺差地位，因此持有大量人民币。除此之外，一种货币的国际化还取决于该国货币是否具备合理的利率与汇率水平以及资本项目是否具有完全可兑换性。

一是利率与汇率的合理性。2015年10月份央行降准降息，放开存款利率上限，意味着我国离利率市场化的目标更近一步。而受美国经济回暖以及美联储加息使美元有升值预期，以及英国脱欧导致人民币兑美元汇率相对下跌，使人民币在一定程度上有贬值压力。面对国内外多重挑战与经济下行压力，自去年8月以来，我国央行动用将近5000亿美元的外汇储备来支撑人民币汇率，以缩小人民币汇率的波动区间，维持人民币币值稳定。二是资本项目的可兑换性。目前我国的经常项目已实现可兑换性，但资本项目仍存在许多管制。在我国除了外国直接投资（FDI）能自由流动外，短期资本流动的管制还未完全放开。因此人民币还未实现自由兑换，还不能被国外居民与非居民广泛认可。

三、当前经济背景下人民币国际化的SWOT分析

（一）人民币国际化的优势分析

1.不断增强综合经济实力是人民币国际化强有力的保证。一是日益壮大经济规模。人民币将于今年10月份加入SDR，而加入SDR货币篮子的必要条件之一是“发行货币的经济足够重要”。2014年起我国GDP已经突破10万亿美元大关，去年我国经济继续保持稳步增长势头，GDP总量达到67.67万亿元。二是充足的外汇储备。我国的外汇储备排名在2006年已经上升至世界第一，2015年我國外汇储备为3.33万亿美元，依然位居世界第一，约占全球外汇储备总量的三分之一。充足的外汇储备有利于维持币值稳定，币值稳定是一国货币是否被人广泛接受的前提条件。

2.“一带一路”战略推动人民币国际化。随着“一带一路”战略的开展，我国资本对外输出规模增加，到去年7月份为止我国非金融类FDI已达7098亿美元，再加上金砖国家开发银行和以中国为首的亚洲基础设施投资银行的组建，为我国资本输出的资金提供强有力的支持。这不仅提升了中国的国家影响力和权威性，而且也大幅推进人民币国际化。

（二）人民币国际化的劣势分析

1.人民币国际化内部劣势。首先，我国出口贸易规模逐渐壮大，但大都依靠成本低廉的优势，缺乏一定的技术创新，无法在国际贸易上提高自身地位与话语权，导致人民币无法在国际贸易中广泛使用。其次，我国经济增长方式处于变革期，过往依靠投资与出口拉动经济存在很大弊病。在投资上多以政府投资为主，造成现在产能过剩，产业结构不合理的结果，而对外依存度太高也导致我国经济容易受到外部市场影响，因此若贸然放开资本项目管制会导致国际资本大量流入本国，会严重冲击我国实体经济。

2.人民币国际化外部劣势。借鉴日元与欧元国际化的经验教训，人民币国际化进程中定受到美元的冲击，美国自次贷危机后，连用几次量化宽松货币政策以使美元贬值来刺激美国经济，这必然使人民币相对升值。而这两年美国经济开始回暖，美联储又动用加息政策影响市场预期，使人民币相对美元贬值。可见美国的经济政策必会影响人民币汇率，同时也会滋生国际投机者通过投机炒作人民币的行为。目前我国尚未完成汇率市场化，但是人民币国际化的进程中，将使人民币面临更多国际市场的冲击，承担更多的风险。

（三）人民币国际化面临的机遇

1.人民币国际化有利于我国实体与金融经济。人民币国际化不仅使我国获得更多的铸币税收益，而且将提高我国的实体与金融经济的运作效率。人民币国际化后，有利于稳定人民币币值，同时在对外贸易时可以用人民币计价，将大大降低我国在国际贸易中面临的汇率风险。同时，交易成本的降低也会促进国际资本流动，并为我国居民和企业在对外交往中更加便利与顺畅。

2.人民币国际化有利于提升我国的国际地位。人民币国际化后，我国能影响世界货币的发行，因此可以运用货币政策影响持有人民币储备资产的他国经济，同时我国经济的运行状况也将对这些国家与地区产生重要影响。此外，人民币成为国际货币体系的重要组成部分，将提升我国在世界经济中的地位，增强我国在国际金融体系中的话语权。

（四）人民币国际化面临的挑战

人民币国际化也将给我国带来更多的风险。人民币国际化意味着资本项目的完全放开与人民币的自由兑换，我国金融市场的发展尚处于初期，金融体系还未健全，放开资本项目管制将导致国际资本能大量流进流出本国，从而影响我国的国际收支平衡，导致币值不稳，增加汇率波动风险。此外，人民币国际化将使我国经济与世界经济的联系更加紧密，国际金融市场上的风险也更容易影响我国金融市场，对我国金融市场的稳定造成一定的影响。可见，人民币国际化并不能一蹴而就，若过早过快推进人民币国际化，将会导致我国经济更不稳定。

四、结语

通过探究人民币国际化的优劣势以及机会与挑战，可以看出人民币国际化对我国而言是利大于弊，因此我国应借鉴美元、日元、欧元等货币国际化的经验，利用自身日渐壮大的综合经济实力，借助“一带一路”战略的实施，通过金融体制改革积极推动人民币的国际化。

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（作者单位：福建农林大学东方学院 福建福州 350017）

（责编：玉山）