彭圣致

[摘 要]随着我国经济进入“新常态”，经济发展逐步迈入新轨道，将产生一系列全局性、长期性的新现象和新变化。在全面分析经济体系构成要素的基础上，结合金融体系固有的脆弱性、复杂性及非线性，从国内经济系统、金融系统、对外经济系统等不同角度，运用突变理论的相关量化递归运算方法，得出金融体系脆弱性系数，用以判断我国金融体系脆弱性程度。

[关键词]突变理论；金融脆弱性；金融体系

[中图分类号]F830

[文献标识码]A

[文章编号]2095-3283（2017）02-0109-04

一、引言

我国改革开放近四十年来，从计划经济体制逐步过渡到市场经济体制，发生了天翻地覆的变化，经济快速稳定增长，很多学者认为中国是经济全球化的受益国，尤其在全球经济经历2008年国际金融危机的重创后，中国经济受到的影响没有西方发达国家那样严重，个别国家鼓吹的“中国威胁论”甚嚣尘上。中国金融体系是否真的已经十分稳健和坚实？大多数学者认为，金融体系对经济增长具有促进作用，是企业发展的重要保证，有助于降低流动性风险，改善投资和资本存量，减少信息不对称，降低交易成本，改善资源配置，从而促进经济增长[1]；随着中国经济金融化和金融全球化、自由化的不断加深，金融系统各构成要素呈线性增长态势，而这种复杂化在促进经济快速增长的同时，也衍生出极大的不稳定性。

二、理论、模型与指标选择

（一）理论研究

纵观文献，Minsky在1992年提出的金融不稳定假说（Financial Instability Hypothesis）认为[2]，经济运行中的膨胀与紧缩的不稳定集中体现在金融的不稳定上，即使在经济平稳运行时期，仍旧埋下了金融不稳定的种子，随着经济繁荣和经济主体债务融资的杠杆比例的变化，金融系统本身的不稳定性加强。……