文/姜佳妮

谨防股票投资中的锚定效应

文/姜佳妮

锚定效应，是指人们在做决策评估时，会将某些特定数值作为起始值，会不自觉地给予最初获得的信息过多的重视，并易受他人建议的影响。

专家研究发现，在股票投资过程中，锚定效应可能会导致投资偏差。

股票投资中的锚定效应

股票投资中的锚定效应主要指投资者在进行投资决策前，会对股票的价格做出一个粗略的估计，亦即锚定值，这个锚定值可能来自历史投资收益率、市场普遍看法、专家意见甚至是股票的名称，而后再根据进一步获得的信息加以调整，形成最终的比较满意的判断。

1、经验法则：以历史投资收益率为锚

投资行为基于投资者对未来收益的预期，而所谓预期，就是指利用相关信息，对影响行为选择的不确定性或风险事件未来变动所做出的预判和事前估计，并由此调整其选择行为，以期其行为与可能的变量变动相一致，并达到调整后选择期望值。然而，许多研究者发现，投资者对股票未来价格的预测更多的是基于股票过去的表现，而不是对未来的预期。

尽管人们都认为，可以通过历史推测未来，但是在很多情况下，以历史收益率为锚则会导致投资决策的偏差。

2、市场法则：以市场为锚

在很多情况下，投资者会根据市场环境判断公司股票的未来收益率，也就是说，即使缺乏对某公司具体情况了解，投资者也会因为其所在行业当期的兴旺而认为该公司的股票在未来将会上涨。……