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豆粕：美豆天气市逐渐结束，丰产格局日渐明朗

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8月美国农业部（USDA）报告利空，美豆振荡趋弱，伴随着产区天气的逐步改善，丰产预期不断增强，前期因为部分产区干旱而对市场造成的支撑逐渐消失，市场对于天气题材的敏感度不断降低；国内豆粕现货跟随外盘振荡整理，环保督查造成的局部地区油厂停机限产，但对市场价格的影响有限，从目前市场局面来看，各方对后市分歧依然明显，总体来说市场信心仍显不足，具体分析如下：

1 国际方面

7～8月份的美豆关键生长期逐渐结束，天气题材对盘面的影响逐渐弱化，市场重新回到供求基本面来。美国农业部8月供需报告利空，市场一度缺乏方向指引，中国的买盘对市场起到支撑，但美国中西部天气改善使得美豆优良率提高及丰产预期不断增强仍抑制期价反弹空间。

8月25日ProFarmer中西部作物巡查结果显示，2017年美国大豆平均单产为48.5蒲/英亩，产量将达到创纪录的43.31亿蒲，但低于美国农业部8月份供需报告中49.4蒲/英亩的单产预估以及43.81亿蒲的产量预估值；而2016年美豆单产为52.1蒲/英亩，产量为43.07亿蒲。

另外一方面，美国商务部对阿根廷和印尼生物柴油的关税政策也适当提升了国内豆油的需求，盘面也获得部分支撑。加之近期中国油厂榨利较好，国内买船较为积极，尤其是对于9～10月船期美豆的采购，使得美豆11月最高反弹至950美分附近。……