王震，张雷( .中国石油天然气集团政策研究室；.迪拜石油公司 )

欧佩克新减产协议的效力及影响

王震1，张雷2
( 1.中国石油天然气集团政策研究室；2.迪拜石油公司 )

美国页岩革命极大地改变了世界能源格局，页岩油产量快速增长成为2014年6月以来油价断崖式下跌的直接推动力量。以沙特为首的欧佩克面对形势骤变，放弃传统的限产保价策略，俄罗斯等非欧佩克产油国也加入到市场份额战争，竞相大幅增产，导致油价持续走低。美国页岩油的韧性远超欧佩克预期，活跃钻机数量下降的同时适应市场的能力不断增强，盈亏平衡油价不断创历史新低，形成了以沙特为首的欧佩克、以俄罗斯为首的非欧佩克传统产油国和美国三足鼎立，互相合作、竞争和博弈的新原油市场格局。在量与价的平衡中，欧佩克国家不得不重回谈判桌。本文结合减产协议的背景，分析了减产协议的动因、分配原则、可能的执行结果，预判此次协议的实际净减产规模在70万～150万桶/日，2017年布伦特均价将比2016年提高5～10美元/桶。

欧佩克（OPEC）；非欧佩克；减产协议；产量配额；限产保价；市场格局

作为一个卡特尔组织，欧佩克（OPEC）历史上曾通过控制产量获得石油价格主导权。2007年以来，高油价、高投资以及水平井压裂技术的迅速成熟等因素推动了美国页岩油革命。页岩油产量从2010年名不见经传快速上升到了2015年3月的高峰产量465万桶/日[1]。页岩油的横空出世（开发周期短、产量增长快）极大地增加了原油的供给弹性，在很大程度上限制了欧佩克控制市场、影响油价的能力。……