文 宋清辉

去杠杆不当将毁掉企业

文 宋清辉

“去杠杆”一词在近期成为热词，对企业而言，如何降杠杆也成为市场关注的重点。从宏观层面来看，企业的发展对国家经济有着重要意义，稳定国家发展、促进国家经济增长的重要落脚点就在企业。无论是转型升级、与时俱进、驱动创新，我们都需要从企业入手，通过企业发展来实现宏观整体的发展。

同理，在我国企业杠杆过高的情况下，企业资产负债率有所增加，这对企业、政府和宏观经济而言都是一个不好的信号。通过去杠杆化，能够令企业更好地适应当前的全球环境，更好地推动供给侧改革以实现稳定的经济增长。从当前的情况来看，企业将在三到五年内处于去杠杆的重点，政府以及其他部门的去杠杆也将会在这时间段内进行整理，最终将杠杆控制在较为合理的区间中。

去杠杆与去产能关系

一家企业使用杠杆不可怕，可怕的是大量的企业都在大量地使用杠杆，这会将整体经济推向高风险的位置。在经济好的时候，杠杆是发展的催化剂，而在经济下滑的时候，杠杆的负面影响将爆发，其带来的风险将快速释放，采用杠杆高的企业就有可能在这种冲击中快速亏损并破产倒闭。

从整体来看，企业的贡献是GDP的重要组成部分。如果所有企业都使用了较高的杠杆，那么在全球经济不景气、市场氛围不佳的情况下，即便是一点小的危机都会推动杠杆出现连锁型的崩盘反应，从而引发系统性风险。……