广发证券

投资要点：

1、汽车电子出现弯道超车新机遇。

2、特斯拉带来汽车产品新周期。

电子行业是典型的加速赶超型经济，借助于智能手机时代的产业转移以及参与全球分工实现快速发展。从当前时点来看，大陆电子企业已在多个消费电子细分领域实现对台湾的追赶或赶超。目前全球汽车电子市场规模超过2000亿美元，中国汽车电子市场规模约为4000亿元人民币，发展空间广阔。未来在汽车电子领域，一方面随着汽车零部件的标准化和模组化以及整车厂降低成本的诉求增强，另一方面以特斯拉为首的科技企业的加入，国内传统消费电子产业链上的企业有望实现横向拓展，受益于汽车智能化、电子化这一新的产业周期。

而随着汽车整体电子化程度的提升，未来市场容量将进一步扩大。以特斯拉为代表的高科技企业，在技术选择上则采用了纯电动汽车方案，不仅驾驶体验可与传统豪车匹敌，纯电动的特点更有利于特斯拉实现汽车智能化。特斯拉在汽车领域引发的冲击效应很容易令人联想到苹果在发布iPhone后对传统手机产业的冲击，同样借助于优质的产品体验和巨大的创新能力，特斯拉有望在未来独占智能汽车时代鳌头。如同iPhone的出现对产业链带来的变革一样，特斯拉也将改写汽车产业链的格局，已经进入或通过特斯拉认证的公司将直接受益，另一方面，产业链上相关厂商也有望受益于特斯拉带来的智能汽车新产品周期，快速成长。

推荐四维图新、法拉电子、安洁科技、星宇股份、宏发股份、东山精密、得润电子、欣旺达、胜利精密、均胜电子。

计算机：GPU将成高速计算的王者

海通证券

投资要点：

1、国外芯片巨头推新产品GPU。

2、采用GPU架构兼具低成本与高性能。

NVIDIA推出最新GPU。4月6日，在加州圣何塞GPUTech峰会上，NVIDIA推出TeslaP100芯片。P100芯片是NVIDIA至今推出的最先进GPU，安装了150亿个晶体管，是目前市场上许多处理器、图形芯片的3倍。P100采用新的制程（16纳米）、新的架构（Pascal）、新的存储架构（HBM2）、新的连接形式（NVLink），并且首先会运用在数据中心上，而非游戏和工作站。NVIDIA进军AI，加速所有深度学习项目的发展，其5月12号发布财报显示，在截至5月1日的2017财年第一财季内，公司整体利润激增46%，至1.96亿美元，营收同比增长13%至13.05亿美元；预计下一财季，营收预计还会增长，约在13.5亿美元左右。

CPU+GPU是高性能计算架构发展方向。CPU与GPU二者的侧重点不同，决定了其应用的环境和主要领域不同。在高性能计算这个GPU重点应用领域，CPU+GPU架构是未来高性能计算架构的发展方向。同样的成本，GPU的计算效率可能获得10-100倍的增长。

采用GPU架构兼具低成本与高性能，应用前景广阔。采用GPU新架构的HPC，兼具低成本与高性能的特点。在医疗成像、分子动力学、基因比对、金融模拟、动漫渲染、电影编辑、新型材料开发等领域具有广阔的应用前景，使得这些领域的用户拥有万亿次的高性能设备成为现实。人工智能（图像语音识别、无人驾驶等）、视频处理、VR、生命化学、金融证券数据分析等将是GPU运用的优先爆发领域。

行业相关标的：景嘉微、中科曙光、四维图新。

足球：产业迎发展黄金时代

国金证券

投资要点：

1、足球服务产业潜在市场巨大。

2、政策利好频出推动产业发展。

我国足球行业即将进入快速发展期，市场盈利能力将充分释放。201 5年4月份，国家发改委牵头下发了《中国足球中长期发展规划（2016-2050年）》，提出到2050年实现足球一流强国的目标。根据中国产业信息网的数据，我国2013年足球服务产业产值约为100亿元：按照体育总局规划的2025年我国体育产业总规模达到5万亿元，按成熟的体育产业结构中体育服务业占比60%，足球产业占比40%来测算，我国的足球服务产业规模将达1.2万亿元。

政策利好频出，推动足球赛事市场化运营，实现管办分离。从“十二五”规划以来，国家和地方都出台了一系列利好体育产业的政策性文件。同时，促进足球产业改革发展相关政策也频频出台，推动足球产业发展市场化。近期发布的《中国足球中长期发展规划》明确阶段性发展目标，为足球产业发展注入一针强心剂，足球管办分离即将实现。

足球赛事运营中，赛事营销仍然是主要的盈利途径，未来重点赛事版权价值将凸显。中超公司营收情况渐入佳境，即将开启“营收增长-赛事质量提升-赛事关注度提升-营收增长”的正循环模式，主要由于其版权价值得到极大提升。对比英超联盟的收入结构，其中转播权收入占比最大，约为35%-50%，其2016-2019赛季的本土转播版权卖出了51.36英镑高价。随着国内对于足球关注度的增加，国内及国际赛事的版权交易将迎来新的热潮。

推荐组合：道博股份、雷曼股份、双象股份。

彩票：介入时点已经出现

银河证券

投资要点：

1、欧洲杯来临有望引爆彩票销售。

2、互联网彩票监管有望放开。

欧洲杯来临，有望引爆体育彩票销售。从历史经验看，重大体育赛事之前体育彩票的销售往往会呈爆发式增长，2014年是世界杯等体育赛事的举办年，体育大年带动了体育彩票的快速增长，2014年体育彩票销售额达到了历史峰值为1764.10亿元，同比增加32.84%，2016年6月开始的欧洲杯很有可能成为体育彩票销售的助推型事件。

互联网彩票2015年1月起暂停并开展自查自纠。201 5年彩票总销售额为3670亿元，同比下降3.79%。在2014年3823.78亿元彩票总规模中，互联网销售彩票规模850亿元。彩票销量下降的主要原因是2015年1月15日起，国家针对目前彩票市场中存在擅自利用互联网销售彩票现象开展自查自纠工作，至2015年3月所有国内互联网彩票的销售都已经暂停。截至目前互联网彩票已经暂停一年零5个月，历次停售时间最长。但互联网彩票是产业大趋势，放开只是时间问题。

趣味性和参与性较强的中福在线及竞猜型是未来的发展趋势，为互联网售彩奠定良好基础：2014年彩票整体销量扩展背景下，乐透型彩票下降5.23%，其中视频即开型福利彩票一中福在线增长30.43%，竞猜型体育彩票增长81.67%。在2015年彩票整体萎缩的年份，乐透型彩票下降5.23%，而视频即开型福利彩票一中福在线增长12.51%，竞猜型体育彩票下降4.16%。可以看出玩法趣味性和参与性较强的中福在线以及竞猜型是未来的发展趋势。

我们最看好是A股的天音控股、鸿博股份以及中体产业。