2016年的“黑天鹅”真是一只接一只。英国公投退欧、美国特朗普当选，只是各种不确定性的开始，下一只蓄势待发的“黑天鹅”当属12月4日举行的意大利公投。虽然除了意大利以外的其他人都不怎么关注它，但如果把目光放远至明年欧洲“大选季”，这只黑天鹅一旦“飞出”，其影响不亚于英国脱欧。

意大利公投投什么？原来，现任总理伦齐要修改宪法。在意大利，修宪并不讨好，因为第一个嚷嚷要修宪的人是墨索里尼。伦齐趟这浑水也是迫不得已，因为不修宪就没法进行结构性改革。

所有意大利领导人都饱受宪法制度的“折磨”。首先，因为议会可以随时通过信任投票解散政府，导致政府经常被解散并提前举行大选。自二战结束以来，在新共和国诞生后的70年间，意大利共经历了63届政府。

其次，意大利执行严格的参众两院制度，两院之间的权力完全对等，在通过任何的立法和政策时，议案必须在两院分别通过，且两轮审议的间隔不得少于三个月。

在这种宪法制度下，意大利根本无法拥有一个长期执政的政府，继而无法执行长期经济政策，也无法通过立法实行结构性改革。

长期积弊，在加入欧元区以前并不明显，意大利依靠货币贬值来维持其国际竞争力。但加入欧盟结束了所有这一切，欧元区防止了货币贬值，并禁止成员国预算赤字超过国内GDP的10%。于是，结构改革成了意大利的唯一出路。

意大利总理伦齐。

可是由于两院制约，意大利的结构改革裹足不前，如今意大利人均实际GDP已下降至20年来的最低水平。在这不改不行的关口，伦齐相比于他的前任们都更加积极，但也只能在沼泽中艰难前行。

此次公投可谓一个高额的赌局。如果伦齐赢了，那么参议院的人数将从315个减少至100个，这将会简化意大利的立法进程，打破令历届政府无力的议会僵化体制。如果他输了，他将兑现辞职的承诺，改革也没戏了。

伦齐说，改革将减少繁文缛节、缩减公共开支、启动经济复苏。虽然听起来挺美，但意大利人似乎并不准备说YES，大部分民调都显示，说NO的高达60%。毕竟，改革意味着节衣缩食，而民众已经厌倦了由德国主导的严厉政策，维持现状起码能让他们继续受益于特殊保护和补贴。

由于这个公投已经转化为对伦齐、伦齐的亲欧政策以及意大利欧元区成员身份的信任投票。因此，若投票结果是“不”，不仅会导致伦齐政府的垮台，还可能动摇意大利长期以来作为欧元区成员国的身份，使欧元区再次陷入危机。

局势不稳的唯一的受益者是“五星运动党”。意大利“五星运动党”在七年前由喜剧演员毕普·格里罗创建，用V字仇杀队的V作为标志，一开始就是一个笑话，却在后来迅速发展壮大，正成为意大利最受欢迎的政党。有些民调结果显示，它的支持率只落后于伦齐的民主党一个百分点。

如果伦齐在公投中败北辞职，很可能引发议会选举。五星运动党战胜伦齐所在的民主党并非没有机会。这个政党已经在罗马和都灵市的市长选举中取得了重大胜利。

该党的广泛立场是民粹和反建制，除此之外，很难确定它的任何具体政策。唯一明确的是，它承诺一旦上台就会举行退欧公投。在当前的情况下，公投很可能获得通过。

意大利是欧元区第三大经济体，也是其核心成员之一。英国《金融时报》指出：“意大利退出欧盟将会引发欧盟在很短的时间内崩溃。意大利可能引发世界历史上最为严重的经济危机，远超2008年雷曼兄弟倒闭所引发的金融危机。”

意大利还是整个欧元区的缩影。由于狭隘而又根深蒂固的国家利益，欧元已遭到全面阻碍。这种失败，以及由此导致的经济困境和无助感，正促使民粹主义政党在欧洲的崛起。

摩根士丹利预言：“意大利公投和德法大选将至，我们实际上面临着欧洲‘政治三连跳。”