东华大学 李霁友 张笑

经济周期、会计稳健性及企业投资行为①

东华大学 李霁友 张笑

本文以2003年～2014年深沪两市A股上市公司的数据为研究样本，以经济周期作为控制变量，进行总样本、分经济周期阶段样本和三大产业分样本研究会计稳健性对企业投资行为的影响。结果表明，在经济恢复和扩张时期，会计稳健性会在一定程度上抑制企业的过度投资；而在经济紧缩时期，会计稳健性会在一定程度上加剧企业的投资不足。通过分产业研究发现对于第二产业，无论处于经济发展的任何阶段，越高的会计稳健性，企业投资行为越受到约束；而第三产业样本研究显示，会计稳健性对企业投资行为作用较小。

经济周期 会计稳健性 企业投资行为 三大产业

1　问题的提出

基于信息不对称和代理冲突导致的企业不合理投资行为是当今许多国家面临的主要问题。而在2008年，FASB与IASB在联合概念框架第一阶段“目标与质量特征”的征求意见稿中取消了稳健性的质量要求。引起了学术界对会计稳健性及其经济后果的大量研究。目前，国内已出现很多相关的研究，但研究结论并不一致。但都显示，会计稳健性确实是企业投资行为的重要影响因素。宏观经济环境是企业必须面对的外部环境，因此在研究会计稳健性对企业投资行为产生影响的同时，我们不得不考虑其宏观经济背景。本文尝试研究在经济周期不同的阶段，会计稳健性对企业投资行为所产生的影响，再加入行业因素，使研究结果更加结合实际。……