张卫霞

(黄淮学院经济管理系 河南 驻马店 463000)

风险投资运作机制下小微企业发展研究

张卫霞

(黄淮学院经济管理系 河南 驻马店 463000)

缺乏银行信贷的长期合作关系、缺乏经济复合型人才的强力支持、缺乏先进生产力的驱动等因素成为小微企业在风险投资运作机制下举步艰难的重要因素。展开当前小微企业的发展现状分析，本文认为加强金融体系信任建设和完善风险投资运作模式才能更好的促进小微企业的健康发展。

风险投资；信贷；创新

1 研究背景

风险投资可以简单的理解成为一项投资活动，其主要由资金、技术、人才、市场环境等要素共同构成。风险投资运作机制是一种具有光谱性的特点，具有集成性、综合性、多样性和互动性。

2013年1月起，小企业会计准则的即将实施。近年来，小微企业的发展离不开国家政策强有力的后盾，一系列的财政优惠政策和针对方针相继发布。

1946年以来的美国，活力与创新精神并存，小微企业是美国国民经济中的重要组成部分。在美国的高新技术企业中，几乎90%以上是按照风险资本模式建立发展起来的，它们创造了美国近代以来科技技术发明和创新中高达95%的份额。作为世界上最为发达的资本主义国家，一些掌握大部分经济财富的美国个人或者家庭为风险投资注入了源源不断的动力，他们为风险投资提供了创建的原始资本。后来美国的领先的风险投资运作机制被其他先进国家效仿，上世纪60年代以来，日本深入学习美国的领先技术，结合本土的实际国情进行改进和创新，也取得了一定的成效。

2 我国小微企业风险投资发展现状

根据国家统计局的有关数据表明，2013年度小型工业企业的负债134985.05亿元,2014年度我国小型工业企业的负债高达149227.11亿元，同比2013年度上涨10.55%;2013年小型工业亏损企业单位数33508个,2014年小型工业亏损企业单位数35027个，同比2013年上涨4.5%；2013年小型工业亏损企业亏损总额 1701.36亿元，2014年小型工业亏损企业亏损总额 1983.63 亿元， 2014年比2013年亏损企业总额上涨了16.59%。

综合以上数据可以看出，小微企业在近2年出现了一系列的问题，亏损企业的数量增加负债增加利润减少，导致小微企业的融资难、资金链脆弱。同时还面临着3%的信息转化率，小微企业现代化管理水平普遍较低，目前现存的制度不完善，导致效率低下。小微企业内部信息不透明、财务风险较大、可供抵押的资产不足。[1]

3 小微企业风险投资中的瓶颈分析

风险投资运作机制下的小微企业存在着严重的问题，主要是由于投资主体和渠道单一、人才技术和科学技术创新不足、缺乏完善风险运营机制规范的引导。

3.1 投资主体渠道单一

风险投资运作机构一般是将资金广泛投入到小微企业中，受到投资的企业会进行资金的循环和利用，产生的资本不断增值和再增值，最终将所有资本和权益进行回收，再继续循环发展，是一个循环往复不断创造经济财富的过程。

我国小微企业的发展起步落后于西方国家，且社会化程度远比西方资本主义国家水平低。风险投资运作机制的首要关键之处在于投资的主体和渠道。投资主体和投资渠道的单一性，导致小微企业的发展缺乏可支撑的市场和经济条件支持。风险投资是以市场为根源的，因此小微企业的发展必须以市场为导向。在这种投资渠道不完备的市场竞争中，风险投资机构和小微企业都处在濒临破产的边缘，缺乏政府干预的市场，就相当于没有司令的队伍，是松散懈怠的。风险投资公司与小微企业的关系是建立在平等、信任、合作、共赢的基础之上的。投资主体的单一导致小微企业的发展缺乏市场。庞大的小微企业的发展缺乏市场的引导，因此竞争力是松散的。

3.2 人才交流与科学技术创新不足

风险投资运作的发展进步离不开高质素的风险投资家的辅导管理和创新创造，同时优秀的人才和先进的科学技术是风险投资运作机制得以提升的驱动力。

我国当代社会经济与日俱增，高科技产业腾飞发展，风险投资产业开始面临资本运作需求供应不足的巨大挑战。培养人才和鼓励创新是源泉，小微企业当前团队成员的素质和质量成为亟待解决的一大问题，小微企业的队伍想要更好更快的持续成长，确保风险投资运作机制下的小微企业保值增值。但是缺乏探索针对性团队建设，缺乏整体制度标准性的建立，缺乏人才培养计划的设立。

3.3 风险投资运营机制不完善

风险投资运作的机制首先需要寻找到合适的投资机会，确定好投资的目标，然后需要建立起风险专用基金。专用基金的设定为投资活动提供资金保障，通过大数据的分析和企业的风险估算，筛选出具有投资回报潜力的可具投资项目。个性化的风险分析促进达成一致建议，投资双方达成共识签订投资合同，互惠互利，共同创造价值财富。提出风险投资退出战略，试图探索新的投资契机。

小微企业要想获取风险投资企业的投资项目，需要提高自身的综合水平。应该精准的把握好市场行情，引进先进的技术能力，不断提高管理水平。定位的模糊不清，直接影响到在市场竞争中优势的下滑。考虑周全的进入和退出模式，在风险投资机制中尤为重要。提供完善的社会化服务。

4 小微企业风险投资的建议

目前我国小微企业规模已近5000万家，在国民经济中扮演着重要的角色。小微企业直接或间接为国家民生解决了大量的就业问题，缓解了就业的压力，为国家财政承担了近70%以上的财政税收收入。为了捍卫中小企业发展队伍中重要力量，提出以下建设性意见。

4.1 完善人才储备计划

美国的小微企业是具有创新创业精神的活动的重要力量，主要集中在美国的东西两岸，优越的地理位置，使得美国的小微企业的发展环境得天优厚，国际顶尖的高校资源，众多人才荟聚，使得风险投资运作机制拥有众多人才和科技力量支持。

人文环境的改善在宏观上有利于风险投资行业的整体发展。立足我国人才发展的现状，我认为教育改革中应该逐渐增加对于创新思维的培养和创造创业培养的力度。风险投资运作机制下的人才培养主要针对两类人才，一类主要是依托于学术研究类人才的选拔和培养，具备该类产业的技术的研究人员和科研人员，另一类则是对于综合金融背景下的专业人员培养。

努力打造复合型人才培养计划作为当前教育改革中的重要内容，建立起高学历高素质高水平的人才队伍，强化风险投资所需的创新思想、经营理念、信用观念和契约意识，以此推动风险投资公司与风险企业两者之间互动性、建设性关系的建立。[2]

4.2 整合银行-企业资金链

银行体系作为我国经济发展中的命脉，长时间以来保持着连续性的链条，在一定程度上具有权威性和高门槛特点。宏观上的资金链，取决于法制化水平、地区经济化程度和金融业深化程度。

小微企业由于规模小，数目多，发展程度参差不齐，发展环境和状态不稳定，银行和企业之间的配合程度需要磨合，因此在金融体系中立足不易。

商业银行同比其他金融机构在获取贷款人的资料信息上具有明显优势，他们更容易掌握贷款人的内部信息，利率的制定上形成高危垄断。商业银行进行贷款的风险评估测试时，会充分考虑到贷款人的可偿还能力，小微企业可以在此基础上加强对于银行-企业间的友好往来，与信誉良好的风险投资机构建立起多边友好关系，达成长期伙伴关系，整合现有的资金链，可以保障到小微企业的利益。

4.3 重塑风险投资运作机制

配合我国高科技产业化战略目标的实施，建立融资渠道与主体多元化、投资项目分散化、资金管理市场化的风险资本投融资机制。

同时也要注意完善的市场服务机制。建立和完善各种必要的与风险投资配套机制是风险投资正常运作的必要条件。风险投资事业的健康发展离不开金融、审计、会计、评估、咨询、法律、人力资源等市场服务体系的支持，需要按照国家的有关法律法规规范管理，提供完善的社会化服务，改变过去一切通过行政干预解决问题的做法。[3]

风险投资运作机制包括了经营、投资、融资、退出等机制，其中以过滤机制和市场筛选机制也极为重要。风险投资运作机制中两个重要的机制具有以下特点：一是多重反复性，二是可延伸性，三是阶段性。这些特点就意味着，风险运作机制是一个日趋完善的机制，它的环节冗杂，阶段性表现出的风险投资运作机制评价级别有差异，与此相关的部分项目关联性强，因此必须厘清该机制的运作模式。小微企业的风险投资运作的全部环节和过程都是在这种模式下进行的，针对该模式下的特征，所以应该采取以下措施：一是鼓励政府预算和政府采购行为，而是完善税收优惠的体系和信贷担保活动，三是紧密团结经济类各部门的力量，建立服务型政府的角色。

[1] 何韧,刘兵勇,王婧婧. 银企关系、制度环境与中小微企业信贷可得性[J]. 金融研究,2012,11:103-115.

[2] 孙晓娟. 中美风险投资运作机制的比较及启示[J]. 甘肃金融,2014,04:25-28.

[3] 牟韶红. 我国风险投资与科技型中小企业的结合[J]. 科技与管理,2006,03:103-105.

张卫霞(1994.10- )，女，河南省驻马店市人。

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1672-5832(2016)06-0122-02