朱琳

一、我国企业自愿性会计信息披露的现状

我国的信息披露机制的基本现状是强制性披露为主，自愿性披露为辅。目前我国上市公司自愿性信息披露不论是内容还是质量，都远远不能满足监管部门、证券专业人士以及投资者的要求。绝大多数的企业只会按照证券法规的最低要求披露信息，不愿披露过多的内容，即使自愿披露也是简单描述。因此，上市公司年报中有许多的信息是不确定且容易产生理解偏差的。

我国的自愿性会计信息披露存在着一些问题。首先，企业的竞争对手会从企业的自愿性信息披露中了解到更多的关于企业未来发展战略的信息，竞争对手可以据此制定出相应的发展战略；同时，由于供应商、顾客和雇员等外部利益相关者掌握了企业更多的信息，这就可能使得企业在与他们进行谈判处于不利的地位。基于这种目的，企业所披露的会计信息的准确性及可信性有待考证。其次，自愿性会计信息披露不同于强制性会计信息披露，具有很强的规范性，上市公司可自行决定披露的内容和形式。既可以披露定量信息又可以披露非定量的信息；既可以通过文字披露，又可以通过图表披露。具有机会主义倾向的管理当局可以利用这种非规范性来夸张或粉饰报表，这就导致了自愿性披露的会计信息失真的可能性。再次，自愿性会计信息披露的内容大多带有预测性，需要会计人员的职业判断，具有较强的主观性，容易引起违规性失真和行为性失真。

总之，上市公司多数都会选择定性的、边缘的、外围的、表面的信息进行披露，而回避那些核心的、关键的、定量的信息，从而极大地削弱了信息的准确性和相关性。由于我国上市公司在会计信息披露方面还存在很多不足和缺陷，一些投资者在进行投资选择时会因为企业披露的内容而做出错误的决策，这很大程度上制约着我国证券市场的发展。

二、市场竞争程度对企业自愿性会计信息披露内容的影响

（一）市场竞争程度的划分

完全竞争市场是一种不受任何阻碍和干扰的市场结构。在该种市场中存在很多厂商销售同质商品，因此没有任何一个卖者或买者能够控制市场价格。其他的厂商能很容易地进入并且资源可以随时从一个使用者向另一个使用者转移。

垄断竞争市场是指在一个市场中有许多厂商生产和销售有差别的同种产品。

寡头垄断市场是指一种由少数卖方主导市场的市场状态，并将其称之为寡头。寡头垄断市场的显著特点是少数几家厂商垄断了某一行业的市场，这些厂商的产量在全行业总产量中占有相当高的比例，从而控制着该行业的产品供给，并能较大程度地影响市场价格。

完全垄断市场是指整个行业中只有一个厂商的市场结构。在这种市场结构下，厂商即行业，厂商可以控制和操纵价格。整个行业中只有一个生产者提供全行业所需要的所有产品。同时，生产者所生产的产品无法被任何商品替代。其他厂商也几乎不可能进入该行业，因此不会受到任何竞争者的威胁，市场中完全没有竞争的因素存在。

（二）相关理论研究

有研究结果表明，当公司面临激烈的市场竞争时，公司会适当的降低其信息披露的质量。公司担必竞争对手会分析和利用自己披露的各种信息，进而对自己造成威胁，因此部分上市公司通过降低公司对外披露的会计信息质量来防止竞争对手的威胁。例如Wagenhofer（1990）研究表明，当公司所在行业的资源有限，公司为了获取赖生存的资源而发生十分激烈的竞争时，如果公司的竞争对手即使处于非常不利的竞争地位时，其仍然不愿意调整产量，公司的通常做法是降低公司信息披露的数量和质量，防止竞争对手通过分析披露的信息而获取公司关键的秘密。

（三）假说的提出

根据产权成本假说和理性经济人假说，管理者为了追求利益最大化，他们披露信息的决策会受到他们对披露信息破坏他们产品市场竞争地位的关注程度的影响。所以，在竞争程度较低的行业，企业披露的内容的数量可能更多，而竞争程度较高的行业，企业为了避免竞争对手了解自身的真实水平，可能减少披露内容的数量。

三、案例分析研究

（一）案例选择

由于完全竞争和完全垄断两种竞争程度在我国的资本市场上是不存在的，因此，我们主要研究了寡头垄断和垄断竞争两种情况下企业自愿性会计信息披露内容的差异。本文选取了石油开采和家电制造两大行业。石油开采行业市场由三大集团（中石油、中石化和中海油服）控制，市场被少数寡头主导，竞争程度教弱，属于寡头垄断行业；而家电制造行业中，存在的很多厂商并销售有差别的同质产品，个别或者少数企业并不能对整个市场起到控制作用，因此属于垄断竞争，竞争程度较强。

目前，我国上市公司年度报告中提供分部信息的方式主要分为三类：按照证监会的要求在董事会报告中披露分业务和分地区的信息，在财务报表附注的重要项目说明中分行业、分产品和分地区对各组成部分收入、费用、利润、资产、负债等信息的财务报告进行说明，在财务报表附注中以附表的形式披露分部报告。本文从两个行业中各选三家企业，主要通过对业务与地区分部报告的披露以及分部报告披露项目进行对比分析，以此来证明竞争程度对企业自愿性信息披露内容的影响。

（二）案例分析

从上表可以看出，不管是从分部报告所披露的项目的数量，还是对业务与地区分部披露，就详细程度来说，石油开采行业高于家电制造行业。即竞争程度较低的行业所披露内容的详细程度高于竞争程度高的行业。

四、结论与对策

在竞争程度较大市场环境下，企业可能不会披露长期发展战略、核心竞争能力等重要信息，避免竞争对手制定相关的策略，此时企业信息披露较为简略；在垄断市场环境下，企业为了吸引投资者，增强投资者的信心，企业信息披露比较详细。

（一）对信息使用者来说

投资者在分析企业的年度报告时，应结合企业最新动态、经营情况、生产经营与政策环境的变化情况以及财务状况，同时要分析企业所处的行业特征，对比同行业其他企业以及竞争者的情况，对上市公司进行全面综合的分析。

（二）对报表编制者来说

应合理安排和健全分部信息披露项目，分部信息所披露的内容既不能过少，也不宜过多。如果披露的项目过少，则披露不充分，不利于信息使用者获取相关决策的重要信息；如果披露过多的分部信息，可能会造成信息超载，反而可能使投资者过度关注某些次要的细节信息，而忽略与决策相关的重要信息导致决策失误，同时不能体现成本效益原则。

（三）对相关管理部门来说

应设立一些奖励性条款和规章制度，鼓励企业自愿披露相关的信息。如分部的现金流量信息、分部的研究开发经费、新开办分部的开办费、分部雇员人数等。在这种情况下，企业会为了获得稀缺的风险资金而展开激烈的竞争，会自愿向资本市场披露更多有助于投资者了解企业的信息。上市公司只有主动披露有关财务预测信息，充分展示公司未来的发展，才有可能吸引资金。由此可见，管理部门的奖励性政策对上市公司管理者和投资者都具有积极作用。（作者单位：天津财经大学）