李政 吴非 杨雨清

摘 要：传统理论认为小银行机构是为小微企业金融服务的最佳主体，然而历经多年实践，仍难以成为小微企业的普惠融资渠道。当前大银行机构由于国家政策引导、利润结构调整及信贷技术革新等，对小企业的融资态度和行为发生了显著转变。为缓解小微企业融资难题，目前政策导向的主方向，应是通过具体的政策措施，激励大银行机构为小微企业服务。

关 键 词：小微企业；融资渠道；银行机构

中图分类号：F832.1 文献标识码：A 文章编号：2096-2517（2016）04-0051-07

Abstract： Traditional theory paradigm stressed that there is a“matched” financing pattern between financial institutions and small and micro enterprises， and small banking institutions are the best choices. However， the financing difficulties of small and micro enterprises didnt seem to be significantly improved. The further research of this paper found that large banking institutions are actively opening up the market of the small business， innovating credit technology， and adjusting profit structure. In order to solve the financing problem facing small and micro enterprises， detailed policy measures should be taken to stimulate large banking institutions service efficiency.

Key words： small and micro enterprises； financing channels； banking institutions

小微企业在国民经济中的贡献有目共睹，进一步支持小微企业的发展是中国经济转型升级、 契合新常态下供给侧改革要求的必然路径。而融资困难是小微企业面临的一个关键制约因素。小微企业的外源融资渠道可分为直接融资和间接融资，也有学者概括出23条渠道和14种方式，概称多元化融资渠道， 用以缓解小微企业融资难题。我国的多元化融资体系建设，经过了两个“五年规划时期”的发展和演变，现在到了梳理其绩效和检验“到底谁是小微企业融资的主力军”的时间节点了。

一、直接融资渠道对小微企业的融资效能分析

对于小微企业特有的风险特质，诸多学者希冀将直接融资渠道与小微企业进行互嵌对接，以缓解融资难困境。我们不否认直接融资渠道对于获得融资的企业而言，具有立竿见影的效果，但直接融资渠道毕竟狭窄且定向，或者门槛高企，在一个可预期的期间内，难以成为小微企业的普惠融资渠道。……