赵红漫　许静怡　陈庭强

【摘 要】 从信息经济学角度，运用博弈理论，构建了中央政府监管和地方政府举债的博弈模型，探讨了地方政府债务风险形成的影响因素及影响机制。研究发现，中央政府和地方政府的收益、中央政府监管行为策略、地方政府举债成本、中央政府监管成本等因素对地方政府债务风险的形成具有积极影响。

【关键词】 地方政府举债； 债务风险； 博弈模型

【中图分类号】 F810.7 【文献标识码】 A 【文章编号】 1004-5937（2016）20-0010-05

引 言

根据国家审计署统计，自2010年年底到2013年6月底，我国地方政府债务规模大幅度增长67%，达到17.9万亿元。在2007年到2013年的六年时间里，地方政府通过各种渠道进行融资的债务总额增长了3倍多。诸多学者认为，2008年金融危机全球爆发后，地方政府为了保证当地经济的增长和社会发展，提升城镇化率，城市基础建设日益依赖借款，并且存在管理不善、项目烂尾，以致有难以偿债的风险。当前我国地方债务总量较高、结构复杂，市场对地方政府债务的偿还违约问题产生担忧甚至预期，如果地方债务规模继续无节制过度发展，加上监管不力，就有产生地方政府“债务危机”的风险，这将严重破坏政府威信力，对国家社会经济的发展以及稳定造成重大影响。因此，对地方债务的管理以及对地方债务风险的防范是非常重要也是非常必要的。2014年9月国务院办公厅发布《关于加强地方政府性债务管理的意见》，简称“43号文”，指出要加强对地方债管理，显示了中央对防控地方债务风险的高度重视。……