尽管最近房地产限购的城市不断增加，但很显然，这非但没有影响市场的热度，反而，每一次限购似乎都成了促销和房价进一步上涨的发令枪。中国房地产的泡沫和风险，在与政策和市场周期做最后的博弈。

研究房地产市场这么多年，可以肯定地说，像今天这样的楼市在中国房地产市场的历史上是绝无仅有的。2008年的“4万亿”，引发了中国房地产市场在金融危机中的一次大狂欢，但当年无论是房价的绝对值、杠杆的使用以及投机因素，都无法和今天相提并论；2013年，中国房地产数据最好的一年，房价涨至市场上难觅空头，交易量创历史最好，但也无法和今天比。

市场在经历8月份的大涨之后，现在几乎每个场合，每个人，都在谈房地产。而今天房地产的最大问题，不是什么2016年是不是历史大顶，而是在一个去库存的大周期下，市场经历了一次惊人的加杠杆和与居住需求无关的大涨。尴尬的是，在市场偏离去库存主题的同时，热点城市重新祭出的降温政策，无论是限购，还是限贷，都成了解读未来走势的反向指标。据说有些地方重启限购之后，有些夫妻开始“扎堆”离婚，就是明证。

纵观今年房地产市场的走势和背后的逻辑，今年房地产市场之所以背离了“去库存”的主题而变脸为热点城市的大涨，主要基于三重推力：一是“去库存”下房地产政策的全面宽松。去库存政策逆转了房地产下滑的预期，使得过去两年下滑周期下抑制的需求开始释放，导致一线城市率先回暖，这个时候，居住需求仍然是市场的主力。……