【摘要】20世纪50年代，融资租赁产生于美国，随后此种业务模式在世界各国得到迅速复制和发展。经过几十年的发展，融资租赁与银行贷款、资本市场“三足鼎立”，发展成为企业重要的融资渠道。我国于80年代引入融资租赁业务，但限于我国经济体制和金融环境的影响，融资租赁业务初期发展一直较为缓慢，近年来，国家加大了对融资租赁业的重视程度，我国融资租赁业实现了高速增长。

【关键词】融资租赁；售后回租

一、融资租赁的类型

融资租赁包含出租人和承租人两方，出租人是资产的所有者，承租人对资产有使用权。按照当事人之间的关系，可以划分为以下几种类型：

（一）直接租赁

承租人选择需要购买的租赁设备，由出租人购买相关设备再出租给承租人，在租赁期间，承租人对设备有使用权，并且负责对设备进行维修和保养，出租人对设备有所有权，并且不对设备的使用负任何责任。

（二）杠桿融资租赁

杠杆租赁是用于做大型项目且有税收优惠的租赁方式，通过银行和社会资金为项目募集资金，与一般的融资租赁项目操作方式相同，但是由于可享受税收优惠、费用低、租金易于回收等优势，用于飞机、轮船等大型设备的租赁。

（三）售后回租

售后回租是指设备所有权人先与租赁公司签订合同，将设备卖给租赁公司获取现金，之后设备原所有权人作为承租人，再与租赁公司签订回租合同，将设备租回。承租人按照合同付完租金之后，并付清设备的残值之后，对设备重新拥有所有权。

（四）委托融资租赁

委托融资租赁是指拥有设备的人不具备从事租赁业务的资质，转而委托给租赁公司从事融资租赁业务。受托人作为第二出租人，第一出租人为委托人，出租人接受委托人的设备，根据其上面委托承办融资租赁业务。这种情形主要是让没有租赁业务资质的企业，可以“借权”进行业务的开展。这种形式类似于银行的中间业务，租赁公司可以在没有任何风险的形式下利用自己专业优势，收取手续费。

（五）项目融资租赁

承租人以自身的资产与收益作为保障，与出租人签订项目融资租赁合同。出租人对承租人项目之外的财产与收益无追索权，租金只能来源于项目的收益，此种方式用于大型医疗设备、运输设备甚至大型基建项目。

二、我国融资租赁行业发展现状分析

市场渗透率是衡量融资租赁行业整体发展程度的核心指标。我国融资租赁业起步晚，与发达市场相比，市场渗透率较低。据估算，目前中国融资租赁的市场渗透率约为4%-5%，远低于发达市场15%-30%的市场渗透率。但是由于一系列利好政策出台，国内融资租赁行业近年来发展迅猛。

（一）行业规模持续高速增长

截至2015年12月底，全国融资租赁合同余额突破4.44亿元人民币大关，比2014年底的3.2万亿元增加约1.24万亿元，同比增长38.8%。2016年和整个“十三五”时期，中国融资租赁业若继续保持30%—40%的增长速度，预计今年第二季度，中国融资租赁业务总量即可超过5万亿元，从而超越美国成为世界第一租赁大国。

（二）各路资本争相涌入

在行业规模迅速扩张和利好政策频繁出台的双重刺激下，各路资本纷纷涌入融资租赁行业，上市公司、大型国企以及证券机构等积极布局融资租赁行业。如2015年，上市公司安琪酵母和国栋建设纷纷出资设立融资租赁公司；大型央企集团中铁金控融资租赁有限公司；海通证券、光大证券、国泰君安等券商纷纷收购、新建或投资融资租赁公司。

（三）优势区域逐步形成

目前，北、上、广、天津四地已成为中国融资租赁产业发展的“四极”。在上海、广东、天津三地，当地政府依托特区区位优势，鼓励发展船舶、飞机等交通设备租赁业务，在融资渠道、税收政策等方面对融资租赁企业进行扶持；北京则依托中关村高新技术产业，引进尖端人才，促进科技租赁产业的发展。

（四）融资渠道拓宽

融资租赁公司的资金来源主要依赖银行贷款，融资渠道单一。在互联网金融火热的大背景下，融资租赁与P2P的结合可以将资金的供给与需求在更大范围内进行匹配，有利于解决众多融资租赁公司自己短缺的问题，为融资租赁公司提供了新的融资渠道。有数据显示，截至2015年10月底，融资租赁P2P产品累计成交额接近550亿元。

不少租赁公司加快了登陆资本市场的计划，民生租赁、国银租赁、中建投租赁均透露出计划上市的消息，中行也同意其子公司中银航空租赁择机赴港上市。同时，不少租赁企业也成功在新三板挂牌上市。随着一系列支持资产证券化业务发展的鼓励政策出台，中国租赁资产证券化业务取得了迅速的进展，资产证券化有望成为租赁公司高效、正规的融资模式。

三、我国融资租赁行业存在的问题

随着市场规模的迅猛发展，我国融资租赁行业快速发展与融资租赁企业专业化运营能力不足的矛盾日益明显。

目前，融资租赁公司的服务功能比较简单，基本上以向承租人提供资金为主；大多数租赁公司的产品较为单一，以直接租赁和售后回租为主，回租业务比重较大；租赁行业尚处于风险积累期，风险尚未集中显现并引起社会的关注，风险处置模式尚不成熟，随着房地产行业的下行和银行不良资产的上升，专注于房地产及其相关行业的融资租赁公司风险将增加；国内融资租赁公司发展时间较短，缺乏健全的人才培训机制，专业化人才紧缺，成为阻碍行业整体竞争力提升的关键因素。上述不足严重制约了融资租赁公司专业化运营能力的提升，使得众多融资租赁公司的业务模式同质化严重，缺乏差异化的经营模式，在可持续发展方面存在较大改善空间。

参考文献：

[1]孙琦.我国融资租赁存在的问题及对策探讨[M]现代商业，2008（02）

[2]姜仲勤.融资租赁在中国问题与解答（第二版）[M].北京：当代中国出版社，2008

作者简介：

陈沛（1991-），男，汉族，四川眉山人，毕业于国防科学技术大学，研究方向：金融。