王柄根

《动态》：作为我国信息技术产业的领军者之一，航天信息（600271）日前拟9.68亿元收购华资软件100%股权（9亿元）、航天金盾31.12%股权（6826万元）的事件，受到业内的广泛关注。今天就请孔铭兄为我们谈谈这次收购的意义。

孔铭：好的。航天信息日前发布了一则公告。公告称，公司拟发行股份及支付现金购买华资软件100%股权、航天金盾31.12%股权。前者作价9亿元，后者作价6，846万元。

此次收购华资软件、航天金盾，补强公司产业布局。因此，我们看好公司未来业务发展，防伪税控设备出货增加及互联网金融业务推进将共同驱动公司业绩成长，物联网板块的补强将持续推动公司高成长，未来将形成税控、金融支付、物联网三大业务板块三足鼎立格局。

《动态》：你可以为我们介绍一下华资软件、航天金盾两家公司吗？

孔铭：可以。华资软件主营业务为提供行业应用解决方案、IT系统集成服务及IT运维等一体化服务，是领先的行业应用解决方案提供商。华资软件提供以行业应用软件开发为核心、涵盖IT系统集成及系统运维的系列服务，包括定制开发、系统维护、性能优化等增值服务。

航天金盾是全国领先的公安信息化解决方案提供商，是公安部部级人口信息管理系统和国家人口基础信息库的承建单位，与公安部治安局建立战略合作伙伴关系，深度参与治安局基础信息化整体规划、标准规范编制和重大信息系统方案编制；通过参与治安基础信息化规划、基础平台建设以及维护管理服务，建立与户政中心、光盘中心紧密合作关系，承建人口、印章、重点单位、保安、物流寄递、娱乐场所和特行大数据平台以及治安综合管理分析研判等重大系统。

《动态》：公司2015年业绩向好，较2014年有很大幅度增长。不仅如此，还发布了高送转的分红预案。对此，你怎么看？

孔铭：2015年，公司实现营业收入223.83亿元，比上年增长12.15%；实现归属于母公司股东净利润15.55亿元，比上年增长35.47%。同时，公司拟以2015年12月31日总股本92340.08万股为基数，每10股送红股10股，并派送现金红利5.1元（含税）。

按季度分析，公司营业收入1-4季度呈增长趋势，总体较为平稳，但第四季度相对于前三季度收入增长较快，主要原因是网络、软件和系统集成项目到年底完工交付，确认收入。归属于上市公司股东的净利润第二、第三季度比第一季度和第四季度高，主要原因是增值税发票系统卡改盘存量用户升级和新户推广工作，集中在2015年3月份至2015年9月份，其中增值税发票开票系统为公司毛利较高的产品。经营活动产生的现金净流量为-101834.97万元，系公司在第一季度为确保上述全国增值税发票系统升级工作备货所致，存货2015年第一季度末与2015年年初相比，增加95733.65万元。

《动态》：未来互联网业务是新的发展趋势，公司有在这方面做出布局吗？

孔铭：有的。一方面公司积极拓展“互联网+税务”，研发完成企业应用互联网平台，填补了金税业务在大数据处理技术上的空白，开创了“线上+线下”的新型营销思路。另一方面公司积极布局互联网融资和理财服务、云代账服务等新业务，目前公司融信平台与多家银行已开始进行合作开展小企业融资业务，且已携手天弘基金布局企业端理财。

我们认为，公司在税务领域具有天然优势，且公司渠道优势明显，未来依托税务大数据布局互联网业务是水到渠成，“税务大数据+支付+征信+投融资”的生态系统已悄然形成。

《动态》：本周还有哪些公告值得大家关注？

孔铭：扬子新材（002652）120亿元收购永达汽车集团股权，永达汽车将借壳上市。

《动态》：能否介绍一下这次收购的情况？

孔铭：扬子新材近日披露重大资产重组草案称，公司拟作价6.13亿元，置出全部资产和负债；同时以每股9.77元，向永达投资控股发行12.28亿股，收购永达汽车集团100%股权，购买资产作价达120亿元。本次交易完成后，上市公司实际控制人将变更为张德安，永达汽车实现借壳上市。

据公告，永达汽车模拟合并报表口径下净资产账面值35.76亿元，采用收益法评估后评估值120.15亿元，评估增值率235.96%；采用市场法评估后评估值139.23亿元，增值率289.31‰本次交易作价则为120亿元。重组后，上市公司业绩有望显著提升。作为永达汽车控股股东，永达投资控股承诺，标的公司2016、2017、2018年度净利润分别不低于8亿、10亿、12亿元。

此外，据方案，扬子新材控股股东勤硕来投资还拟向永达投资控股转让2680万股公司股份，股份转让价格为每股12.12元，永达投资控股以现金支付股份转让对价。

《动态》：请具体为我们谈谈本次交易完成后对公司的意义。

孔铭：永达汽车是国内领先的乘用车经销商和综合性服务提供商，主要从事乘用车销售、售后服务、汽车金融等业务。截至2013年末、2014年末和2015年末，永达汽车资产总额分别为123.77亿、167.13亿、162.15亿元。最近三年（2013年、2014年、2015年），永达汽车的营业收入保持增长，净利润则稳定在5亿元以上。

我们认为，本次交易完成后，公司将由从事有机涂层板及其基板的研发、生产和销售的企业转变为乘用车经销商和综合性服务提供商，主营业务彻底转型；同时，由于拟购买资产盈利能力较强，公司的资产质量、持续盈利能力和发展潜力将明显提高。