曾诚

供给侧改革 PPI CPl PM 工业增加值

全球经济依旧疲弱

2015年下半年开始，世界主要经济体的资本市场开始出现下行风险，如美国，中国，欧洲以及日本等国家股市纷纷暴跌。进入2016后，全球金融市场持续动荡就从未离开过决策者和媒体的视线，市场正常波动本属正常，但今年以来避险情绪激增，新年伊始黄金价格上涨20%左右可见一斑，市场不稳定似乎正在偏离了常轨。在历经数年的宽松政策后，各国本将希望寄托于货币政策来拯救经济，但是后果却是出乎意料，随口有些国家和地区展开的新一轮的宽松政策，也将全球性的宽松更推进了一步。

因而，种种迹象表明，当前世界经济复苏缓慢，美联储经济虽开始加息，但经济仍然疲软，欧洲和日本推行负利率继续为疲弱的经济寻求良方，中国经济下行压力很大并且面临改革阵痛的同时，全世界需求仍然非常疲软，整个大环境也面临许多不确定性。

国内经济状况不乐观

在大的环境充满不确定，国内经济下行压力依然很大的情况下，货币宽松刺激经济在所难免。因而，自2014年下半年开始至2015年，央行多次降息降准，从定向降息降准到全面降息降准，可以看出国内经济状况不容乐观。

进入2016年后，央行放弃降准转而通过货币政策创新工具向市場释放大量流动性，而一月份社会融资规模和新增人民币贷款达到了2.5万亿，给市场造成了央行晋出堪比09年4万亿时强刺激的预期，而后大宗商品现货期货价格迅速大幅反弹，股市相关板块指数也出现大幅上涨，纷纷响应国家供给侧改革的號召。……