涂爽　刘宝莲　周娅莉

煤炭行业 资本结构分析 供给侧改革 产业转型

背景介绍

煤炭工业在我国能源结构中占有重要的地位，但我国煤炭行业在发展过程中却面临着一系列问题，在倡导绿色可持续发展的今天，这一系列问题导致煤炭行业的发展受阻，使煤炭行业由辉煌走到如今的困境。

本文对煤炭行业的近况进行了分析，通过EPS系统进行数据收集和分析，对神火股份、冀中能源、西山煤电、郑州煤电、兰花科创、兖州煤业、阳泉煤业、盘江股份、上海能源、开滦股份、恒源煤电、大同煤业、潞安环能、平煤股份、露天煤业、中国神华、国投新集、中煤能源等18家煤炭上市公司2003-2015年的财务报表中各项关于资本结构的财务指标的分析，得出煤炭行业要实现可持续发展，必须顺应供给侧改革的潮流，积极进行产业转型，促进产业结构的升级优化的结论。

资本结构分析

（1）偿债能力分析

长期负债率是反映企业长期偿债能力的指标之一。通常是用企业的非流动负债资资产总额的比率进行计算。长期负债比率从2003年的8.08%开始呈波动增加状态在2006年达到最高14.4%，随后开始较大幅度的波动，并在2012年达到次低峰8.86%，随后持续上升，到2015年的12.22%。

资产负债率是期末负债总额除以资产总额的百分比，反映在总资产中有多大比例是通过借债来筹资的。从2003年的38.92%开始资产负债率处于低速持续增加，在2012年超过50%，2015年達到58.68%的最高峰。

（2）运营能力分析

存货周转率是企业一定时期销货成本与平均存货余额的比率，用于反映存货的周转速度。……