桑潇潇

分析师盈利预测影响因素国内外研究综述

桑潇潇

在成熟的资本市场中，分析师扮演着重要的信息中介角色。本文回顾了对分析师盈利预测的有关影响因素相关国内外研究文献，发现分析师预测受到企业特征、企业行为、分析师自身因素、宏观经济和会计准则等因素的影响。

分析师 盈利预测 影响因素

一、引言

随着分析师行业的成熟和信息传播成本的降低，分析师预测逐渐成为市场上投资者对企业未来盈利预期的代表。分析师将信息提供给投资者，能在一定程度上协助投资者作出比较合理的投资决策，使得资本能够得到更高效的利用。同时，企业实际公布的盈利如果和分析师预测不同，企业股票价格也会受到预测的影响而发生相应的变化。

目前，分析师盈利预测研究大体可以分为三类，一是盈利预测的准确度、分歧度、偏差度等盈利预测特征，以及公司特征和分析师特征如何影响盈利预测；二是分析师预测和股票的关系；三是直接把分析师盈利预测应用到价值评估模型中，计算股票的内在价值或系统风险。

二、国外研究

（一）企业特征与行为对分析师盈利预测的影响

关于企业特征对预测的影响，主要研究的方面有公司规模、企业过去盈余的特点、行业因素、企业在行业中的地位、机构投资者的持股状况、无形资产的确认等。

在公司规模方面，研究发现，企业规模越大，分析师预测准确性越高，预测离散度越低。……