凌越

（武汉理工大学 管理学院，湖北 武汉 430070）

网络小贷企业的运营模式研究
——以阿里小贷为例

凌越

（武汉理工大学 管理学院，湖北 武汉 430070）

阿里小贷是我国首家网络小额贷款公司，对阿里小贷的运营模式的研究对整个网络信贷行业的发展有着重要的意义。本文对阿里小贷的运作模式进行分析，将其与传统信贷进行比较，并分析其发展过程中的优势与存在的问题，最后总结出其对网络小贷企业的发展启示。

阿里小贷；互联网；信贷

如今的社会是一个互联网全覆盖的社会，随着互联网的飞速发展，“互联网”这个名词已经渗透到各行各业。互联网金融的产生，对我国传统金融行业形成了不小的冲击，网络信贷是近几年来新型的一个行业，网络信贷规模的逐步发展解决了众多小微企业贷款难的问题，并和商业银行的传统信贷模式形成了竞争关系。阿里小贷是我国首家网络小额贷款公司，对阿里小贷的运营模式的研究对整个网络信贷行业的发展有着重要的意义。

一、阿里小贷发展历程

阿里小贷于2010年6月由阿里巴巴和复星、万向、银泰等共同出资成立，是国内第一家服务于电子商务领域小微企业融资需求的小额贷款公司。阿里小贷的诞生经历了几个阶段。早在2002年，阿里巴巴推出了“诚信通”业务，该业务主要针对的是会员的国内贸易，它通过聘请第三方机构对注册会员进行评估，并把评估结果与会员交易记录一同登记在网上，提供会员的信用记录。随后在2004年，阿里巴巴又推出了“诚信通”指数来衡量会员信用状况。2007年阿里巴巴与建行、工行合作，先后分别推出“e贷通”及“易融通”贷款产品，主要服务于中小电商企业。但由于大部分小电商仍然达不到银行的融资门槛，这两种产品也并未发展壮大。直到2010年，阿里巴巴开始自建小额贷款公司，以小微企业为主要服务对象，并于2011年正式中断与建行、工行的贷款合作，独立发展。截至2014年上半年，阿里小贷累计发放贷款突破2000亿，服务的小微企业达80万家。

阿里小贷的核心金融模式其实是一条量化放贷的道路，就是阿里巴巴依托自身在网络体系内的巨大客户数据优势，进行有效的数据整合，将自身网络内客户的一系列有利于进行风险判别的数据，如交易数据、客户评价度数据、货运数据、口碑评价、认证信息等进行量化处理。同时也引入了一些外部数据，与海关、税务、电力等方面的数据加以匹配，从而形成了一套独特的风控标准，意图建立起纯粹的定量化的贷款发放模型。［1］阿里小贷属于脱媒业务，即其整个业务过程与商业银行并无实质关系。［2］

二、阿里小贷运作模式

阿里小贷的主要业务包括阿里贷款和淘宝贷款。阿里贷款的服务对象是阿里巴巴注册会员，主要服务于小微企业。相对于传统信贷，阿里贷款具有无抵押、免担保、免申请费用的特征。淘宝贷款则服务于广大淘宝电商用户，它的贷款模式又分为两种：一种是订单贷款，只要淘宝卖家符合一定的条件，且卖家当前有符合条件的“卖家已发货”的订单，就可以申请淘宝订单贷款，申贷成功的贷款将直接发放到申贷人的个人支付宝账户中；另一种是信用贷款，其放贷依据的是卖家信誉。这两种贷款方式都是建立在阿里巴巴的强大数据网络进行运作的。

申请贷款的具体步骤如下：首先，用户需要登录阿里小贷，将申请人的具体信息填写完整，申请表信息主要包括申请额度、公司名称、法定代表人姓名、法定代表人手机号、法定代表人邮箱、法定代表人婚姻状况，其中前五项为必填项［3］。接下来，阿里小贷接收到贷款申请后，调查团队开始着手调查客户在阿里巴巴网络平台的交易记录、信用记录、同业比较、库存变动、财务信息、非财务评价、征信报告、银行对账单等信息，并进行外包走访，即阿里小贷委托第三方登门拜访申贷企业了解企业具体经营状况，并搜集相关资料。相关资料搜集完毕后，阿里小贷将使用违约风险模型对申贷企业进行信用评分，并将申贷企业进行分类，区分出信用好和信用不好的客户。然后，阿里小贷根据贷款企业信用评分和商城融资担保情况，决定给贷款企业的贷款额度、利率和期限等，并将最终贷款金额转到已实名认证的支付宝账户当中。最后，阿里小贷根据网商的交易信息和财务报表信息，通过贷后监控及催收评分模型保证贷款的及时收回。

图1　　阿里小贷业务流程

三、阿里小贷与传统银行贷款比较

在目标客户方面，阿里小贷的服务对象是小微企业，而传统银行信贷的服务对象主要是大中型企业，虽然近两年来，银行信贷业务范围逐渐向小微企业扩展，但由于企业越多，银行征信成本越高，小微企业要想从银行取得贷款依旧存在阻碍。在放贷依据方面，阿里小贷是根据借款人在阿里巴巴旗下电商平台的交易记录及信用程度来决定贷款额度，银行所依赖的是不同平台的金融记录，需要对申贷企业进行一一审批。在资金来源方面，由于银行存在大量储户资金，因此银行可贷资金具有高杠杆率，阿里小贷的贷款源于自有资本金，其可贷金额和注册资本是相关联的。除此之外，阿里小贷于2013年7月和万家基金旗下万家共赢合作发行资产证券化产品，资产证券化最多可以为阿里增加几十亿的可融资金，缓解了阿里小贷资金紧张的问题。在风险管控方面，银行是通过贷前审查、资产抵押与贷款担保予以应对的，阿里模式则是利用其电子商务平台的客户基本信息及交易数据，通过大数据运算和风险模型设计，评判客户的资质。［4］

表1　阿里小贷与传统信贷比较

四、阿里小贷的优势

1、阿里小贷的运作成本低廉，信息透明度高

阿里旗下的交易平台淘宝、天猫、阿里巴巴，以及旗下金融产品支付宝和阿里小贷构成了一个强大的云端数据体系。在这个体系当中，与企业相关的交易数据诸如信用记录、交易、投诉纠纷情况等全部都被记录在列，阿里小贷通过自有的评估模型对这些数据进行分析，来得出贷款的评判结果。首先，网络信用评价模型能够降低时间成本，通过阿里巴巴的电商平台，要找到活跃度高、信用度高的小微企业是很容易的。这种方式同样减少了信息不对称的阻碍，小微企业从申请到取得贷款的时间通常只需要几分钟。据相关报道，阿里小贷单笔信贷操作成本为2.3元，一般银行的成本在2000元左右，而出现巨大成本差别的主要原因就在于网点建设、人员数量和薪酬福利差距上。银行的融资方式是割裂的，融资方作为独立一方，获取生产者信息的成本巨大、环节繁多，且信息质量不高；阿里巴巴将交易与融资相结合，且两者间的信息高度互通。相较而言，网络数据处理无疑节省了很多成本。

2、市场定位精准

阿里小贷服务的目标市场是小微企业，电子商务的飞速发展使得网商的数量迅速增加，网商中占主体的是小微企业，若小微企业向银行申请贷款，其自身必须有优秀的业绩才能获得银行的青睐，公司的经营范围也会影响贷款的审批。在企业贷款需要满足的条件中，有一条规定是这样的：企业经营情况稳定，成立年限原则上在两年（含）以上，至少有一个及以上会计年度财务报告，且连续两年销售收入增长、毛利润为正值，如果公司改变经营范围，贷款机构会视其为经营状况不稳定，不会轻易发贷。而阿里小贷本身就是信用贷款，且以日计息，随借随还，不需要担保物与抵押物，不仅解决了小微企业的融资难问题，也拓宽了小微企业的融资渠道。

3、基于大数据的征信与风险管控系统

传统银行的贷前、贷中、贷后管理是断层的。前台的业务营销于中后台的风险管控，由于存在时间差，就可能导致贷款企业所提供的相应资料与企业最新的发展状况不相吻合，从而成为了一个风险聚焦点。但是阿里小贷则基本不存在该问题，阿里小贷的授信决策系统良好地实现了对现有客户和潜在客户的动态化管理。阿里小贷的授信模型是“水文模型”。水文模型参考的是城市的水文管理，即当水位达到某个数值时，若仅仅从该数值获取信息，人们就无法依据这个数值采取相应措施，也无从判断水位的未来走势。但如果将该数据与历史数据以及周边河道进行横向纵向比较，就可以做出判断：该水位是否处于警戒范围之内，按照历史情况来看水位可能会如何变动。借用该模型的原理，阿里小贷则是通过对店铺自身交易数据以及同一类型其他店铺的数据来判断店铺的融资需求。例如，同一间店铺在“双十一”附近时日的销售量比日常的销售量要高出很多，如果仅仅凭这一个时间段的销售量来评判该企业的经营状况和资金需求得出的结果是不具代表性的，需要考察的应该是全年的动态指标。和银行相对固化的贷款程序和贷后管理相比，基于大数据的动态模型通过技术和程序的设置，提高了效率并降低了风险。

五、阿里小贷发展存在的问题

1、资金来源问题

根据我国相关规定，小贷企业因为是非金融机构，放贷来源主要是企业自有资本金和从金融机构融入的不超过注册资本50%的资金。对于广大小微企业来说，放贷资金的供给量是远远小于需求量的，为了解决资金来源瓶颈，阿里小贷和东方证券资产管理公司做了资产转让项目，在深交所挂牌交易。这种方式为阿里增加了90亿的贷款资金。但是这些方式面临较大的政策风险，可能随时被银监会叫停，面对飞速增长的小微企业，要想获得源源不断的资金支持来满足其资金需求，和银行合作才有可能从根本解决这个问题。

2、法律政策不完善

阿里小贷公司发放贷款的方式是通过网络审批发放，虽然可以发放贷款，但非金融机构的身份使其在资金周转与灵活性方面的掌控有所局限，未来的发展方向也较为模糊。在网络小贷企业的监管方面，许多监管条例很大程度上制约了网络小贷企业的发展，首先是对小贷公司的融资杠杆率的限制，其次是对小贷公司信贷投放范围的限制。

3、网络技术安全问题

互联网是信息的载体，尤其是涉及到金融方面的信息，如果出现私人信息泄露的事件，或是出现重大技术错误，致使的金融基础设施网络体系的崩溃而导致的资金安全问题，将会引发不堪设想的后果。传统金融行业是直接受政府监管的，其安全性相对于互联网金融企业要高出不少，对于阿里小贷而言，提高自身运营的安全性势在必行。

4、客户群体受限

阿里巴巴的主打品牌是淘宝和天猫，这两大网络销售平台所针对的用户主要是产业链上的经销商和消费者，对于经销商的上游企业如生产制造企业、研发企业的贷款是阿里小贷的薄弱环节。

5、违约风险增高

随着资产证券化的推动，互联网金融信贷业务将加速成为各大电商平台掘金热点。然而阿里小贷目前采用的主要是交易订单及信用度两个指标，资产证券化在增加其资金的同时，也将面临更大的违约风险。

六、对网络小贷企业发展的启示

1、加强和银行等传统金融机构的合作

对于网络小贷企业而言，它的低门槛，无需担保，无需抵押的特点成功地吸引了广大小微企业客户，让小微企业从过去在银行贷不到款变成如今的有款可贷。但是对网络小贷发展的最大阻碍就是资金的来源问题，而和银行进行更加深入的合作无疑是一个互利共赢的选择。互联网企业通过提供网络技术上的支持，银行负责提供资金上的支持。网络小贷企业可从中获得更广泛的客源，银行可获得更丰富的数据资料并拓宽自身的业务范围。

2、提升网络技术，增加企业硬实力

提升网络技术可以从两方面完善。其一，就是要不断完善授信评估系统。目前的授信系统是统一针对所有小微企业进行授信的，但是这种一视同仁的授信方式有可能对部分企业并不适用，可以采取更加细分的授信方式针对不同类型的企业进行授信，以减少不良贷款的发生几率；其二，就是“网络防火墙”系统的构筑。一个网络平台的良好运行依托于一个安全的运行环境，网络安全是网络小贷公司正常运营的前提，一个安全的信贷平台不仅可以为网络小贷公司赢得良好的口碑，也能吸引更多的客户到平台进行贷款。

3、完善相关的法律法规

从政府的角度来看，政府应该完善相关的法律法规制度，并投入一定资金以扶持网络小贷企业的发展。政府相关部门首先应当明确相关问题，为网络小贷找准定位，其次应该适当放宽政策，增加网络小贷企业资金来源，例如使资产证券化融资方式合法化，在放宽政策的同时，进一步规范网络小贷企业的运作。目前的法律体系对于网络小额企业贷款资格、审定、借贷双方的权利和义务尚无法律约束，部分不法分子可能会借题发挥，因此只有完善相关政策，才能够提高网络小贷的安全性和可靠性。

［1］崔明明：阿里小贷对银行的启示［N］.中国经济导报，2013-08-01.

［2］谢平、邹传伟、刘海二：互联网金融手册［M］.北京：中国人民大学出版社，2014.

［3］郑联盛：中国互联网金融：模式、影响、本质与风险［J］.国际经济评论，2014（5）.

［4］吴若寒：网络小贷对传统信贷的影响［J］.中国金融，2015（7）.

（责任编辑：刘冰冰）