贾　峰，贺红伟，陈　渊，王金水*

（1.河南工业大学生物工程学院，郑州　450001；2.河南威佳汽车贸易集团有限公司，郑州　450000；3.民生证券股份有限公司，郑州　450000）

饲料公司股票溢价及升值能力与上市时间长短关系分析

贾峰1，贺红伟2，陈渊3，王金水1*

（1.河南工业大学生物工程学院，郑州450001；2.河南威佳汽车贸易集团有限公司，郑州450000；3.民生证券股份有限公司，郑州450000）

研究9家上市饲料公司（新希望、海大集团、正邦科技、大北农、通威股份、禾丰牧业、唐人神、天康生物和中牧股份）2015年12月31日的上市股价及相关财务报告中的数据，结果表明，饲料企业股票发行价、股票价格、后复权价格、每股收益、每股净资产及每股未分配利润与上市时间长短均呈正相关，即上市时间越长，相应的结果越高。总上市的企业中与股市天数呈正相关且相关系数较大的有市场价值升值率（0.809 1）和未分配利润率（0.625 4），呈负相关且相关系数较大的有溢价率（-0.622 2）。

上市饲料公司；股票价格；后复权价格；市场价值升值率；年市场价值升值率

近年来十几家饲料企业通过股票上市，在资本市场上取得了资金支持，发展快速，对于饲料行业来说，上市融资的企业将会不断地增加[1]。2015年上半年，饲料行业整体增长速度放慢，大型饲料企业集团收缩扩张势头，主动适应经济增长新常态，从数量竞争转变为质量生态竞争，从要素驱动、投资驱动转向创新驱动[2]。饲料行业正在经历着关键的转型期和内涵式发展的重要时期[3]。

一般上市企业的股票价格和溢价受到宏观和微观因素的影响。……