聂　颖　郭艳娇　李　锋

(1.沈阳师范大学，辽宁 110034；2.辽宁省财政科学研究所，沈阳 110001)

P P P模式的财政管控策略研究
——基于资本结构优化的视角

聂颖1郭艳娇2李锋1

(1.沈阳师范大学，辽宁 110034；2.辽宁省财政科学研究所，沈阳 110001)

内容提要：PPP模式既是投融资机制的创新，更是提高公共服务效率的战略选择，公共事业中PPP模式的合理性主要在于资金的融入和项目运行效率的提高。公私合作过程中私有资本的进入条件、参与程度以及政府部门的管控边界一直是项目能否成功的关键性问题，私有资本与政府合作所形成混层资本结构影响着产权安排模式和项目联合收益，合理设置资本结构可以降低运行成本，提高公共服务质量。在私有部门相对较高的资金成本以及较低管理费用之间平衡的条件下，存在着私有资本持股比例优化范畴，这是政府财政对PPP项目管控的一个重点，也是在公共利益最优化与资本利益最大化之间实现均衡的过程中，推广优化PPP项目的策略核心。

PPP模式财政管控成本效率资本结构

一、引言

随着社会进步、经济发展，政府职责范围以及所提供公共服务范畴与服务质量也在不断演进。公共服务功能的提升如果完全基于政府责任，势必导致财政负担增加，公共产品提供受限。出于财政与效率的考虑，越来越多的公共事业建设开始引入市场机制。在市场经济发达国家，企业非常重视政府公共政策的研究，以打开新的发展空间来提高竞争力，政府也在不断研究企业在公共投资中的作用，在确保社会福利经济水平的前提下，引入政府与社会资本的契约框架，确保项目执行让政府、私人机构和最终用户受益，更充分、更有效的满足社会需求。……