智晓锋

8月10日，京东发布了一份“最接近盈利”的财报。

在2016财年第二季度，京东净营收为652亿元，净亏损为1.321亿元，同比减亏74%。若按非美国通用会计准则计算，它的净利润为3.914亿元，已实现扭亏为盈。

某种程度上，京东一直依靠“以盈利换营收”的模式发展，成立13年来，烧钱和亏损一直是伴随着京东的关键词。

这次，京东的减亏得益于规模效应带来的利润率的提升。“当你从供应商那里购买的货物增多的时候，通常供应商都会提供基于采购规模的返点，公司自营业务利润率的提升主要来自于这些返点，以及随着公司规模增长带来的更好的采购条款。”京东CFO黄宣德解释说。

然而，尽管亏损在减少，京东目前却面临着市场竞争加大、营收增速放缓，以及不被资本市场看好等困境。其第二季度营收同比增长42%，这已是连续第三个季度增速下滑了。

就在发布财报的同一天，京东商城首席执行官沈皓瑜宣布卸任当前职务，由京东创始人刘强东亲自接手。加快京东商城的改革以及加强整个集团的管理，恐怕是这次人事变动的主要目的。

由于此前营收主要依靠低毛利的3C和家用电器，京东一直在布局全品类。其在6月与沃尔玛达成合作，并拥有了1号店等资源。同时，它也在自建物流。今年4月，京东旗下O2O平台京东到家与众包物流达达宣布合并。目前，京东在全国运营大型仓库234个，配送站和自提点达到6756个。

京东未来的增长点还有京东金融。今年上半年，京东金融完成66.5亿元人民币融资，估值达466.5亿元。

但可以看出，京东依然处在布局阶段，与1号店的整合还需磨合。刘强东在财报会议中说，其不可避免地还会在将来某个时间段与天猫等竞争对手展开“价格战”。

这些布局都需要资本的继续支持，而要获得这些，除了展露出盈利苗头，京东可能还要尽快画出更漂亮的增长曲线。

短期之内，金融和O2O业务仍处在“画饼”阶段，远水难止近渴。刘强东想要让资本继续支持他狂奔，交不出大幅增长的业绩，总得拿出点将要盈利的诚意吧。