文/零壹财经、盈灿咨询

数据“话”现实
——2016’中国网络借贷及众筹行业半年报

文/零壹财经、盈灿咨询

P2P现在是“过街老鼠、人人喊打”、“互联网金融都被这些P2P、众筹玩坏了”。道是“无情”却有“情”，半年报的数据会理性地告诉我们一切……

年初监管部门下达对国内网贷行业进行为期一年的专项整治后，江湖上便有2016将是国内网贷业者甚至互联网金融业者“史上最残酷一年”的说法。与债权众筹（即P2P网络借贷）类似，以股权众筹为代表的中国众筹行业，也在苦等监管细则落地中，莫衷一是。

所以，当背靠美国上市母公司的第三方理财平台银率网宣布停业、当美利金融宣布业务聚焦、“优质资源合理再分配”……互金朋友圈里会出现一片的惊叹、感慨声。但中国以网贷和众筹为代表的互联网金融的种种努力与尝试，当真要偃旗息鼓了吗？

拨开市场中情绪化的感性表达，数据会从更为理性的角度告诉我们，转型向B端的网贷平台以及众筹业者到底经历怎样的情况？时至2016的上半年，这到底是不是“史上最残酷一年”？

图1 月成交额（2015.6～2016.6）

网络借贷行业数据分析及趋势展望

据零壹财经发布的《P2P借贷行业中报》显示：上半年P2P行业总成交额8，264亿，约为去年同期的2.7倍，相较于去年下半年增加25.5%。1-6月成交额震荡上升，6月达到1532亿创历史新高（如图1所示），半年内月均复合增长率为2.77%，预计全年可到1.8-2万亿。从地域角度来看，上半年北京、上海、广东总成交额分别在2，300亿、1，200亿、2，400亿左右，三地合计占全国的71%。

6月末贷款余额6，088亿元（其中北京约为1，950亿元，占到32%），2016年末行业贷款余额有望达到9，000-10，000亿元。2015年末，P2P贷款余额约为4，253亿元，今年4月突破5，000亿元。半年以来的月均复合增长率在6.2%左右且有增大趋势。

在成交额不断上升的同时，平台数量和平台平均利率都有所降低。截至2016年6月30日，零壹研究院数据中心监测到的P2P借贷平台共4，567家（仅包括有线上业务的平台，且不含港台澳地区），其中正常运营的仅有2，106家，2016年上半年共新增平台259家，同比下降77.4%，较去年下半年下降67.2%。截止6月30日，数据显示问题平台总数达到了2461家，占平台总数53.89%。上半年共有408家平台出现问题，同比下降27.0%，这也意味着监管部门对行业更加重视。

在平均投资利率（如图2所示）上，上半年平均利率为9.99%，首次跌破10%。报告研究认为，平均利率在今年下半年将呈现持续下跌的趋势，Q1在10.5%上下波动，Q2基本维持在10%。随着互联网专项整治的开展以及行业日趋理性，在年底平均利率会达到9%左右。北京和上海利率下降较快，目前分别为9.24%，9.20%；广东为10.40%。

此外，据零壹研究院数据中心不完全统计，2016年上半年整个P2P借贷行业至少发生50例融资或并购事件，较去年下半年（80例）减少30起；资金总额约172亿人民币，较去年下半年（约103亿）增加69亿。其中，B轮及其以上的案例共16起，占到70%左右的资金份额（如图3所示）。金额最大的三笔分别为陆金所（12.16亿美元，B轮）、借贷宝（25亿人民币，A轮）和分期乐/桔子理财（2.35亿美元，D轮）。

从数据上看，“逆势发展”与“竞争加剧”成为上半年国内网贷业者的主旋律。上半年各月成交额持续攀升，6月超过1，500亿元，贷款余额也突破6，000亿元。行业累计成交额在5月末已经超过2万亿，迈上新台阶。行业共发生50例融资事件，涉及融资总金额在170亿人民币以上。并且行业迎来了一批上市系、国资系等实力型玩家，包括碧桂园、富士康集团等。

为适应监管环境和市场环境，P2P平台在合规建设、资产争夺和业务布局方面展开了全面竞争：

合规建设——增加注册资本，进行系统改造加强信息披露，积极争取和银行进行资金存管，这些都需要较高的成本；

资产端——资产荒日益加剧，优质资产已经成为平台的达摩克利斯之剑，上半年消费金融、供应链金融、汽车金融等资产称为P2P平台的追逐焦点；

业务布局——各大平台基于自身优劣势调整布局，或深耕垂直细分领域，如票据、汽车等产业；或横向发展业务，拓展资产渠道，转型综合理财；或开发智能型产品，如智能投顾。

在对2016年上半年P2P借贷行业的数据和热点事件进行分析和回顾后，零壹研究院认为，下半年P2P行业将呈现以下四大趋势：市场规模继续扩大，竞争加剧；“洗牌”加剧，行业集中度进一步提高；专业服务的需求将增长；合规建设成下半年主旋律。

图2 平均投资利率（2015.6～2016.6）

图3 平台融资数量（2016.1～2016.6）

众筹行业数据分析及趋势展望

据盈灿咨询同期发布的《2016年全国众筹行业半年报》的不完全统计，截至2016年6月30日，全国共有正常运营众筹平台370家，与2015年底全国正常运营众筹平台数量283家相比，涨幅达30.74%，是2014年全年正常运营平台数量的2.6倍（如图4所示）。

2016年上半年，全国众筹行业共成功筹资79.41亿元，已达到2015年全年成功筹资额的近七成，是2014年全年全国众筹行业成功筹资金额的近3.7倍（如图5所示）。据可测数据统计，2014年众筹行业成功融资21.58亿元，而在2013年及之前全国众筹行业仅成功筹资3.35亿元。截至2016年6月30日，全国众筹行业历史累计成功筹资金额超218亿元。

2016年上半年全国众筹平台成功筹资金额地区分布上，北京、广东和浙江位列前三，成功筹资金额分别达27.16亿元、17.97亿元和14.17亿元。上海地区排名第四，成功筹资金额达7.77亿元；江苏位居第五，达6.80亿元。上述五个省市成功筹资金额占全国总筹资金额的93%，由于上述五省市经济发展处于全国的领先水平，投资意识也较强并且获得地方政府政策的支持较多，因此，中短期内国内的众筹筹资规模还是由这些省市所决定。而其他21个有众筹平台的省市，仅成功筹资5.54亿元，地区差异仍十分明显（如图6所示）。

图4 历年正常运营众筹平台数量

图5 历年众筹行业成功筹资金额

图6 2016年上半年全国各省份筹资规模

表1 2016年上半年众筹平台获融资情况

2016年上半年，全国众筹行业投资人次达5442.65万人次。其中，公益众筹投资人次最多，为3297.01万人次，占总人次的60.58%；其次为奖励众筹，占比为39.35%，达2141.57万人次；非公开股权融资投资人次最少，为4.07万人次，占全国总量的0.07%，这与法律上对股东人数的限制以及投资门槛高有关。

2016年上半年共有9家众筹平台获得风投，分别是聚募、众筹客、兴发米、维C理财、汇梦公社、影大人、轻松筹、京北众筹和开始众筹，其中开始众筹陆续完成2次融资。

随着京东、淘宝、苏宁、360、小米等巨头进场，众筹行业进入精细化竞争。中小平台很难与拥有雄厚资源和资金的巨头们进行抗衡，打出自身特色成为平台能够占据行业一席之地的重要因素。越来越多的平台趋向于“小而精”，项目不多，成功率高，或专注于某一领域，如二手车、农业、餐饮和影视等众筹细分领域也日渐火热。细分化和精品化将成为众筹的发展趋势。